【 第1頁 第2頁 】

地方債務膨脹 中國經濟安全堤壩最脆弱點

http://www.CRNTT.com   2010-04-20 08:54:41

中評社北京4月20日訊／在金融危機導致實體經濟陷入衰退、私人部門收縮信貸與需求的過程中，公共部門所推行的反周期政策，對於縮短經濟衰退的持續時間，確實尤為奏效。然而其巨大的負面性也顯現出來：這相當於政府把本來分散於各個經濟主體（如金融機構）的風險集中於政府一身，把分散的資產負債表風險上升為集中的政府主權資產負債風險，其直接結果是赤字水平及其融資成本的提高，公共資產負債表持續膨脹。 　　上海證券報發表國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠文章指出，西方國家出現主權債務危機是長期赤字財政的結果，對中國來說也是重要警示。2009年，中國國債餘額大約為6.2萬億元，外債餘額為3868億美元，合計相當於2009年GDP的26%，按照國際標準，尚在安全範圍之內。但是近一年來積聚膨脹的地方政府債務，卻成為中國宏觀經濟運行中最大的風險因素之一。 　　中國地方政府債務問題由來已久。現行體制下事權與財權高度不對稱，地方政府長期面對資金缺口。1994年分稅制改革後，國家稅收收入的大部分歸入中央財政，儘管現行的《預算法》等有關法律嚴格禁止地方財政出現赤字和地方政府舉債，但事實上各級地方政府大都在不同程度上擴大赤字，舉債度日或負債運行，且這些債務大多處於隱性狀態。 　　從2008年底開始，為應對金融危機的衝擊，中央政府出台了大規模的刺激經濟政策，有關信貸和地方融資的政策也相應放寬，這也成了各級地方政府擴大融資、投資的重要機遇期，無論是地方債務的規模、超常規的增長速度都史無前例。據調查，2008上半年，地方債務總量僅為1.7萬億，在之後的一年多時間里，地方負債總額的增長速度高達250%以上。在地方政府投資衝動和巨額債務的壓力下，地方融資平台債務急速膨脹。

【 第1頁 第2頁 】