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宏觀政策要走出三大困境

http://www.CRNTT.com   2010-09-02 08:01:17

然而，中國的市場經濟發展並不充分，中國的經濟增長主要靠投資拉動，“政績GDP”使地方政府產生難以遏制的投資衝動，在沒有新的經濟增長點與新的產業群背景下，大規模的投資拉動就必然是重複建設與產能過剩，經濟發展正在不斷吞噬無效增長的惡果，中國經濟這輛高速列車已經無力承擔如此之重的負荷。根據工信部部長李毅中在接受央視採訪時提供的數據，2009年，我們用全世界46%的鋼材、48%的水泥、45%的能源創造了不到8%的經濟總量，這樣的經濟發展方式與經濟增長模式無論如何也無法延續。 　　宏觀政策選擇面臨的第二重困境是保增長與保民生的兩難選擇。2009年保增長目標的實現很大程度上得益於房地產市場的啟動，如北京2009年的GDP增長中有62%來源於房地產市場。但由此產生的惡果就是房價暴漲，其上漲幅度與價格高度都已經全面越過了整個社會的承受能力與購買能力。高房價已經扼住了中國經濟的喉嚨，遏制了中國經濟由投資拉動向消費拉動轉變的進程。在高房價陰影籠罩下，無論是發展政策還是調控政策，選擇的空間都已經大幅收窄，靠刺激投資來拉動中國經濟的宏觀政策已經走到了盡頭。保增長就壓不住房價，壓不住房價就保不了民生，增長與民生這一對本來是相互扶持的天然伴侶就在高房價下分道揚鑣。 　　宏觀政策選擇面臨的第三重困境是鬆貨幣與緊貨幣的兩難選擇。緊貨幣就難保增長，鬆貨幣就難扼通脹。2009年以來，4萬億元救市資金、7.7萬億元地方融資平台、17萬億元的大規模流動性釋放，再加上2.45萬億美元外匯儲備所形成的人民幣對衝資金，市場的流動性泛濫已達到難以想象的程度。一方面市場的流動性泛濫，另一方面貨幣的流通速度放慢，這向經濟與市場發出的都是通脹信號，在這種情況下還不通過大規模緊縮貨幣來回收流動性，那麼一旦通脹爆發就將是惡性的，在經濟全面滑坡的背景下，“滯脹”的危險就會成倍增加。如果為了刺激經濟再進一步放鬆貨幣以釋放流動性，那就會產生嚴重叠加的負面效果，中國經濟就將打開危機大門。

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