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資本市場“雙向開放”意義深遠

http://www.CRNTT.com   2011-08-23 08:10:42

其次，港股ETF的推出，有利於鞏固香港國際金融中心的地位。 　　香港是一個國際金融中心，但由於香港經濟體相對較小，香港回歸後，香港股市的上市資源和流入資金逐漸趨於淡靜。中央政府很早就支持內地企業赴香港上市，使香港股市能夠獲得更多的上市資源；現在，中央政府允許內地投資者通過投資港股ETF的方式投資於香港股市，又從資金面上有利於香港股市的活躍，從而鞏固香港國際金融中心的地位。 　　其三，RQFII和港股ETF的同時推出，有利於內地和香港的資本市場的交流和融合。 　　香港股市有100多年的歷史，具有很高的國際化程度，並且具有與國際接軌的交易制度和監管制度；而內地的上海證券交易所和深圳證券交易所則具有後發優勢，近幾年以驚人的速度迅速擴張。而同時推出RQFII和港股ETF，不可避免地會使內地和香港的3個股市之間加強交流和聯繫，投資理念、監管理念、結構治理等等都將相互影響，而這樣將有利於優勢互補，共同發展。近日，上述3個交易所決定成立一個3方參與的合資公司，以便於運作港股ETF，這就使這3家交易所的聯繫更加緊密，進入更加實質性的交流。 　　從市場層面來看，RQFII鼓勵境外人民幣資金流入內地，而港股ETF則允許內地資金流入香港，從理論上看，屬於一種中性的平衡；而其對市場的實質性影響，則要看資金究竟是流入多還是流出多，尚待觀察。 　　同時，目前有數十家上市公司既在內地發行了A股，又在香港發行了H股，而且同一家公司的A股和H股之間存有一定的價差。而同時推出RQFII和港股ETF，將不可避免地消滅A股和H股之間存有的價差，消除“同股不同價”的局面。

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