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許小年：這一次我們再也拿不出4萬億了

http://www.CRNTT.com   2011-11-30 11:24:04

再往下發展下去，財政緊縮，意味著小政府，意味著政府退出經濟，堅定對市場的信心。我剛剛從矽穀回來，拜訪了幾家公司，和斯坦福大學投資基金一同談金融危機，談金融復甦的希望。我感覺到起碼在矽穀地區創新並沒有停步。企業家、風險投資家仍然在尋找好的創新項目，一個創新公司仍然可以得到資金，只不過融資方面有所改變，因為二級市場不景氣，通過戰略收購這種方式增加了。矽穀地區的企業家和風險投資家都很有信心。我遇到一位知音，給斯坦福大學商學院的學生講他創業的經歷，我問他你對美國經濟有信心嗎？他說起碼從矽穀的情況來看非常有信心，我們還在做事，還在投資，還在創業，沒有信心的是美國政府。我說您的觀點跟我的觀點一樣。我問美國經濟怎麼才能從金融危機中恢復過來？他說美國人經濟危機是由於政府把過多的資源導向房地產市場，為了討好選民，增加房屋的自有率，造成的美國市場泡沫。這個觀點跟我又是一樣的，我們事先沒有溝通過，完全在會場上碰到的一個人。我說美國經濟怎麼恢復？他說像這樣的情況，我們過去也經歷過，沒有別的辦法，就是要把泡沫擠幹。意味著什麼？好多老百姓要失去他們的房屋，拍賣掉，房地產價格進一步下降。他說把造成的混亂局面清理了，我們就可以恢復，他很有信心。 　　我們所看的google、雅虎等等這些企業，現在運作的都非常好。所以我覺得在環球經濟中，有可能美國經濟首先恢復，因為它的市場機制最健全，相對而言美國政府對經濟的干預是最少的。恢復的信心在於市場機制，市場把過去的失衡、垃圾清掉，靠政府清，清不了。奧巴馬跟選民說什麼？說不要擔心，你的房子我替你保住。奧巴馬怎麼保住呢？就去找銀行，說貸款已經逾期了，不要收回他們的房屋。跟咱們的做法一樣，叫做提高對壞賬的容忍度。這是一個監管者說的話嗎？奧巴馬在做同樣的事。為什麼呢？保住老百姓的房子，就等於保住了奧巴馬的選票。所以你讓他清泡沫根本不可能，只有靠市場清泡沫。 　　我覺得美國經濟可能是第一個恢復的，然後是歐洲經濟。歐洲經濟結構彈性不如美國，市場化程度不如美國。最後恢復的是中國，在恢復重新爬起來之前，我們還得往下走一段，然後才能夠起來。不管是誰在前，誰在後，我認為經濟復甦的希望，在於市場如何發揮作用，政府如何減少干預。 　　（本文是許小年近日在第一財經峰會上的講話 未經本人審閱） 　　許小年簡介：許小年，1953年出生，現任中歐國際工商學院經濟學和金融學教授，曾任職美林證券亞太高級經濟學家，世界銀行顧問。曾獲中國經濟學界最高獎“孫冶方經濟科學獎”。

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