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中評論壇：世界經濟形势展望與中國應對

http://www.CRNTT.com   2012-03-02 00:25:27

所以我覺得歐債危機，最大的問題就是它如果依靠自己的力量，已經很難解決，因為它面臨著強大的美國的競爭和全球整個債務狀況惡化。單靠推歐元國債，或者是僅僅靠自己緊縮財政，或者是推各個國家之間的這種聯盟，已經很難。因為發達國家這種債務依賴性體制或者債務型增長模式，已經走到盡頭。而對於發展中國家來講，我覺得他們面臨著債務危機，如果處理不好的話，發展中國家也有可能面臨資產危機，就是你這麼龐大的外匯儲備也好，還是財富也好，就有可能出現風險和損失。 　　所以，我覺得從現在的情況來看，危機絕對沒有結束，而有可能是剛剛開始。如果說2011年是主權債務危機年的話，那麼2012年，一定是一個更加不樂觀的債務危機年。 　　相對來講，我可能稍微比較悲觀。我是從金融的角度，從風險的角度，從資產的角度，去看這個債務危機和次貸危機的問題。只要風險沒有消失，它就是在不同主體之間進行轉換，最後誰弱勢，誰就成最後的危機的承擔者。 　　為什麼美國這麼多年來一直不通脹，它不斷的發錢，為什麼它不通脹？因為美國最大的問題就是抑制中國在向它輸入通縮。無論是從商品的角度來講，還是從金融的角度來講，在美國最近十年債務增長急劇爆發的年代，恰恰是中國外匯儲備爆發式增長的年代。而且中國近十年，購買美國國債，等於把美國的十年期長期國債的利率水準，壓低了40%。這麼低的收益率，能不讓它產生次貸泡沫嗎？這麼低的利率，能不讓它企業去向外投資嗎？因為資金是很便宜的。 　　所以說，這就是美元的力量。中國為什麼不買其他國家國債，只買美國國債？因為畢竟，所有的市場，沒有像美國這麼龐大的金融資產，美元資產是財富象徵，中國積累了那麼多的儲備資產，肯定要尋找財富棲身之所，投資美債標的。

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