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假如美國不再進口石油

http://www.CRNTT.com   2012-12-23 09:42:49

輕緊油（light tight oil）為首的非常規石油，是改變美國能源格局的另一個要素。輕緊油生產所用的橫向開採和水力壓裂技術，與頁岩氣的生產技術一脈相承。技術上的突破，令十年前一般人聞所未聞的能源可能在2020年超過常規石油，成為美國第二大能源供應源。 　　與此同時，節能技術和節能法規也會在幾年之後，顯著地壓縮美國對石油的需求。生物制油，是替代能源的另一個大的要素。商業技術一旦成熟，運輸與分銷渠道一旦通順，變化往往比預期來得更猛、更快，其商業應用空間，往往比最初想象的更廣闊。 　　筆者預言，2020年時美國能源市場將是常規石油、非常規石油、常規天然氣、非常規天然氣四分天下的時代，其中非常規能源比重高過常規能源。 　　美國2015年超越俄羅斯，成為世界最大的天然氣生產國；在2017年超越沙特阿拉伯，成為世界最大的石油生產國。美國將於2025年達成石油自給自足，隨後變為石油淨出口國。 　　如果美國不再需要進口石油，這對世界意味著什麼？ 　　首先，美元大幅升值。在美國的貿易逆差中，石油淨進口占四成。石油能源供應由海外移向國內，必然為美國的貿易項目帶來結構性的拐點，目前困擾美國經濟的財政、貿易雙逆差中，至少有一半得到解決。 　　美元因此進入中長期的升值軌道，並不令人驚訝。其實，在如今“比差”遊戲中，一旦一種貨幣出現基本面的改善，升值並非難事。 　　其次，財富再分配。美國石油進口需求的改變，會否導致油價大跌，尚屬未知數，這取決於新興市場（尤其是中國、印度）需求的增加。筆者傾向於相信油價會跌。 　　中國石油需求仍會上升，不過增加最迅猛的時期可能已經過去。印度需求的故事，目前還是紙面上的預言。油價走軟，對中東的石油美元勢必構成衝擊，對於過度擴張的石油國家的公共開支更是威脅，財富由新興國家向美國轉移，資金流向也因此而改變。

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