【 第1頁 第2頁 第3頁 】

陶冬：中國經濟的偽周期

http://www.CRNTT.com   2013-02-17 09:29:53

瑞信董事總經理 陶冬（資料圖） 　　中評社北京2月17日訊／財經網今天登載文章“陶冬：中國經濟的偽周期”，作者陶冬認為，以為中國經濟已進入一個新的增長周期，其實這是一個偽周期，是前一個周期的延續，而非新的周期的開始，民間的經濟活動並沒有隨著GDP的反彈而全面回暖，目前的復甦基礎狹窄，基本上靠地方政府主導的基礎設施建設拉動；但在全球經濟一片低迷，各國政府的政策均不得要領之時，如果我們能夠突破體制的瓶頸，率先改革的話，將是民族復興的一次罕見的機遇。詳論如下：  　　中國經濟增長觸底回升，已經成為共識。不少市場人士認為，經濟的持續改善已上正軌，中國進入了一個新的增長周期。 　　筆者認為，這是一個偽周期，是前一個周期的延續，而非新的周期的開始。以筆者的觀察，民間的經濟活動並沒有隨著GDP的反彈而全面回暖，目前的復甦基礎狹窄，基本上靠地方政府主導的基礎設施建設拉動。 　　對於地方政府的基建活動，筆者認為新一屆政府的思路，與即將離任的政府有明顯不同。基建不再被看作增長的加速器，也不會再拉出2009年那種V型反彈；下一屆政府將基建當成增長的穩定器，如果增長跌向7%，基建的油門就被踩下去，當增長趨向8%，踩油門的腳就會放下。換言之，在依然不強的民間經濟活動之上，政府通過基建另添上了一層緩衝層，所以8%的增長不難達到，但是經濟生活中的深層次問題並未真正解決，增長也未必持續加速。 　　中國經濟今天的核心問題，是民間投資的消失，其背後乃是結構性的困擾。民營資本的擅場製造業，在許多領域已變得無利可圖。工資的暴漲、產能的過剩，嚴重損耗著製造業中國的基盤，資本選擇不再參與情有可原，但是由此帶出的投資難問題已經到了不能視而不見的地步了。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】