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盡力保持房地產溫和調整是最上策

http://www.CRNTT.com   2014-05-21 08:45:07

其一，至少應在一個時期內努力維持這個調整過程，千萬別再行製造新的房價熱點，而應通過頂層設計，下好房地產業均衡發展這盤棋。雖然房地產業之於國民經濟發展十分重要，但通過房價高企換取經濟增長的做法無異於飲鴆止渴。事實上，這一棋局成敗的關鍵遠不在房地產業，而在於能否有效控制包括教育、醫療、經濟、政治等在內的優勢資源一而再、再而三地向某些一線或二線城市集中，從而引致人口大量湧入和住房剛性需求的不斷強化；同時也在於能否摒棄過於強調城市功能區建設的做法。 　　其二，在房價溫和下調的前提下，將貨幣政策基調從“穩中趨緊”調整為“穩中有鬆”。當前，由於鋼鐵、有色金屬、建材、化工、造船等行業存在嚴重過剩產能，經濟“去產能”已事不宜遲；為了防範系統性債務風險和金融風險，特別是加快地方政府融資平台清理規範，經濟“去杠杆”也是時不我待。再加上利率市場化改革帶來的升息效應，以及與“去（房價）泡沫”、“去產能”、“去杠杆”之間形成的交互影響，如果貨幣政策再不適當放鬆，多方效應叠加，恐怕今年增長目標很難落實，反過來也不利於房地產市場的溫和調整。 　　貨幣政策“穩中有鬆”的關鍵在於適度下調法定存款準備金比率。當前，法定存款準備金的利率只有1.62%，這比一年期基準存款利率低了1.6個百分點。假定存款餘額以100萬億計，且準備金比率為16.5%，相當於中國銀行體系每年都要產生驚人的2640億元額外成本。在將利潤最大化作為生存發展不二法則的今天，這必然迫使商業銀行加大金融創新力度，如將大量資金投向信托受益權等非標資產等，從而把上升的資金成本轉嫁給實體經濟。想想，這讓“穩增長”目標如何承受？

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