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警惕人民幣匯率大幅波動對中國工業的衝擊

http://www.CRNTT.com   2014-11-23 09:02:28

中評社北京11月23日訊／人民幣匯率在過去的10月份里繼續維持上升勢頭，升值依舊是人民幣的主要態勢。11月19日，國際清算銀行(BIS)發布的數據顯示，人民幣實際有效匯率指數10月環比上漲1.5%至121.57，連續第五個月回升並創歷史新高。10月人民幣名義有效匯率指數同比亦續升1.5%至117.73，再次刷新歷史紀錄。 　　中國經濟時報發表賽迪智庫文芳、韓力、徐光瑞文章表示，理論上，人民幣升值會導致產品出口價格上漲、削弱中國出口產品競爭力，並進一步影響企業生產。那麼，在中國經濟逐漸步入“新常態”的過程中，匯率的大幅波動對工業經濟將會造成怎樣的衝擊？行業主管部門、工業企業應該如何應對這種不利影響？  　　一、人民幣依然面臨長期升值預期，但需警惕短期劇烈波動 　　文章認為，從長期看，人民幣升值預期依然存在。自1994年人民幣匯率改革以來，人民幣匯率就走上了漫長的升值之路。數據顯示，與1994年相比，目前人民幣實際有效匯率指數已上漲49.16個點。儘管在過去的20年里出現過幾次重大的金融危機，人民幣匯率也曾一度面臨貶值預期，但在大多數時間內，人民幣匯率一直面臨著持續的升值預期。究其原因，人民幣的趨勢性升值與中國勞動生產率的提高息息相關，且這一趨勢仍將持續。據測算，1994—2013年，中國勞動生產率平均增速達13.1%，而同期的美國勞動生產率年均增速則僅為3.7%。但不容忽視的是，這種增速上的懸殊差距與中國勞動生產率基數較低有關。 　　儘管出現趨勢性貶值的概率較低，但長期趨勢中也存在短期波動。近期人民幣匯率波動較為頻繁，11月19日，人民幣匯率即期價、中間價聯袂走強。其中，即期匯價取得滬港通正式開啟以來的連續第三個交易日上漲。而20日，人民幣兌美元匯率中間價在隔夜美元小幅走強後小幅回落，即期價隨之小幅低開。據中國外匯交易中心公布，2014年11月20日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.1417。目前來看，人民幣匯率波動仍處於正常範圍。但需注意的是，儘管人民幣的走勢仍主要取決於宏觀經濟的基本面，趨勢性貶值尚難以出現，但需要高度警惕人民幣匯率超預期波動及其帶來的諸多風險。 　　二、人民幣匯率大幅波動對中國工業的衝擊和影響 　　文章分析，總體看，近期人民幣升值屬於正常的經濟現象，其幅度處於可控區間。但如果處置不當造成大幅度波動的話，即形成線性持續上升或下降態勢，那麼將會對中國工業帶來一系列巨大衝擊。 　　一是人民幣匯率大幅波動不利於穩增長、調結構。當前，中國經濟正處於增速換擋期和結構調整陣痛期，潛在增長率下降、資源環境束縛加劇、人口紅利漸失等多因素叠加推動中國經濟逐漸步入“新常態”。出口是拉動中國經濟增長的傳統動力，極易受匯率波動影響，特別是短期內大幅波動會對出口造成更為嚴重的衝擊。匯率的劇烈波動，不僅不利於宏觀經濟的平穩增長，制約增長動力由依賴出口和投資規模向擴大內需和提高投資效率的平順轉換，而且對於經濟結構的優化調整也將帶來較大影響。 　　二是人民幣匯率大幅波動對產業國際化進程衝擊較大。從長期來看，人民幣升值在一定程度上能夠倒逼中國出口產品的技術升級，從而避免中國經濟在低附加值的勞動密集型產業上被長期鎖定。但必須注意的是，這樣一種正向效應的發揮是有前提的，即人民幣匯率升值的速度和幅度是產業主管部門可控的、國內市場可接受的。否則，人民幣匯率的劇烈波動將嚴重打壓企業生產積極性、擾亂價格市場秩序、阻斷產業升級路徑，對中國產業開放步伐和國際化進程帶來較大的負面影響。

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