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經濟“新常態”下的金融改革將從何處著手

http://www.CRNTT.com   2015-01-12 09:19:41

文章指出，隨著中國經濟增長方式的改變，資本市場改革既是必須也是必然。在經濟“新常態”的背景下，直接融資領域的改革對經濟增長有著根本性的作用。預計2015年，我國將以“股票發行註冊制”實施為基礎，“滬港通”以及“滬深通”等措施為橋梁，會對退市制度進一步明確，使得我國多層次、立體化的資本市場形成並充分發揮功能，發揮資本市場價值發現的功能，提高證券市場質量，盤活市場參與。同時，以地方債發行改革為契機，逐步豐富我國債券投資品種、進一步擴大債券投資主體、促進資產證券化產品的發展，並努力完善債券市場的統一，為收益率曲線的形成提供有效依據，提高資本市場資源配置效率，為經濟增長提供支持。 　　中國經濟的轉型升級是和經濟的全球化緊密相關的，資本賬戶開放和人民幣國際化進程也有望在2015年有進一步動作。依托“滬港通”機制和“自貿區 ”建設等措施，我國資本賬戶將有望進一步開放，為實現人民幣國際化建立基礎。2015年預計將資本賬戶開放與匯率制度改革結合起來，建立起更為靈活的匯率形成機制，有可能進一步擴大匯率浮動區間，同時努力豐富銀行間外匯市場交易品種並逐步擴大市場參與主體。在目前中國國內市場制度建設還沒有完全達標的情況下，出於風險可控的考慮，2015年立即實現資本賬戶完全開放和資金完全自由流動可能還難以做到。但總的來說，2015年資本賬戶改革必將與中國的對外發展戰略息息相關。“一帶一路”、亞洲基礎設施投資銀行等國際多元化投資戰略的實施，需要更加自由便捷的資本賬戶和匯率制度，對國際金融改革的深化提出了較高要求。從這個角度來看，資本賬戶開放和人民幣國際化進程也不能過緩，如何在加快這一進程的同時，採取國際上可以接受的手段對資金的流入流出進入一定程度的管理是明智的政策選擇，但這對中國監管當局將是巨大挑戰。 　　文章最後說，2014年為中國的金融改革奠定了一個良好的基調，2015年的金融改革可以預期會有很多值得注意的亮點。但是實體經濟的下行，使得“新常態”背景下的中國金融改革不得不在2015年更加重視實體經濟的成長，力求在經濟增長速度能夠穩定的同時積極推進金融改革，避免引發系統性風險。

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