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評論：特朗普的經濟改革路線博眼球？

http://www.CRNTT.com   2016-11-10 14:52:29

中評社香港11月10日電／特朗普當選美國總統，全球金融市場步英國脫歐公投的後塵，又一次遭受黑天鵝衝擊，出現劇烈震蕩。特朗普當選不同於英國脫歐，其對金融市場的影響除了短期因預期嚴重偏離事實而出現巨幅調整外，還因美國經濟體對全球市場的系統重要性，而將產生長期性和全面性的綜合影響。   　　一、影響程度超過英國脫歐   　　隨著特朗普入主白宮的序幕的緩緩拉開，全球金融市場陷入一場意料之外、情理之中的劇烈震蕩。墨西哥貨幣以新一輪大跌引領全球市場表現，亞太區股市隨即普遍急挫，除A股市場波動較為溫和外，區內各地股市跌幅介乎1%至5%。受日圓急升影響，日本股市跌幅最大，日經指數跌5.4%。美元受壓，美匯指數曾經跌穿96，但弱勢並非一面倒，主要體現在兌日圓匯率，日圓曾逼近101水平，顯示市場避險情緒高漲。另外，黃金升超過40美元一盎司，創英國公投脫歐後最大升幅。   　　回觀英國脫歐的發展路徑，外匯和股票市場均因預期嚴重偏離事實而出現劇烈震蕩，但市場震蕩的持續時間短暫，經過數周便轉向基本面，並且表現出匯率調整幅度遠超股票市場的特征。   　　比較英國脫歐和美國大選，儘管二者均是由預期嚴重偏離事實而起，但其對金融市場的衝擊模式可能會有所不同，主要區別在於特朗普入主白宮，不僅是特朗普擊敗希拉里，更重要的是共和黨保住國會優勢，形成白宮與國會均被共和黨掌控的局面，未來立法難度下降，有助於特朗普在政治、經濟、軍事、外交等方面推行其政綱，從而對全球金融市場產生長期影響。   　　因此，特朗普爆冷入主白宮對金融市場的衝擊程度和持續市場均可能超過英國脫歐。   　　二、年底加息或成假摔事件   　　近日，美聯儲頻頻暗示12月可能加息，市場預測其概率升至八成。如果大選引起的全球金融市場動蕩持續到12月，本次加息亦可能成為一個“高高拿起、輕輕放下”的假摔事件。   　　此外，特朗普在競選時屢次指責耶倫的超寬鬆貨幣政策製造資產泡沫的繁榮假象，偏幫民主黨。事實上，暫且不談特朗普的指責是否有根據，美聯儲的日常運作與政策決定始終不受華府及國會直接影響，決策者無需對選民負責。當然，美聯儲主席有法定的任命程序，但特朗普入主白宮之後，其曾經講過的“解雇耶倫”威脅付諸行動的可能性亦不容忽視，並將影響未來貨幣政策的方向。

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