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多重因素引發國際油價快速下跌

http://www.CRNTT.com   2010-05-18 07:48:40

不過，儘管歐元對美元出現急劇貶值，但以歐元計價的油價下跌幅度實際並不大。與1971年以來黃金與石油平均比價（約為16）相比，按黃金價格計價的油價降幅也不大。考慮到目前黃金已成為避險品種，黃金價格與美元走勢也一反以往負相關關係而出現同方向上升，目前黃金與石油比價關係基本正常。在流動性過剩和經濟前景不確定性背景下，黃金與美元的同向波動趨勢仍將持續。這從另一側面再次證明，任何貨幣想替代美元都將面臨很大困難。 　　再次，美元走勢將成為今後一個時期影響油價走勢的主導因素。 　　金融危機之後，全球經濟實際上正在尋找新的均衡。從經濟史與美元走勢歷史的角度觀察，美元指數能否有效站穩90，是債務資產周期與債權資產周期轉換的分水嶺。日前奧巴馬總統在華盛頓表示，如果美國經濟強勁，則將維持強勢美元。這是美國決策層對美元政策轉向的明確表達。據此猜想，奧巴馬執政時期的美元指數可能仍處於強勢，全球經濟也可能步入一個新的債權資產周期。 　　文章認為，如果美元在中期內仍保持強勢，必然會壓制以美元計價的石油價格，但以歐元計價的石油價格仍有很大上升空間，以黃金價格計價的石油價格則可能比較穩定。總體而言，油價仍將可能在較高位維持。 　　近期來看，墨西哥灣鑽井平台事故對市場的影響已被美元走強所衝淡。但一旦美元企穩，估計油價還得上漲。因為，經濟復甦對油價的需求是剛性的，環境成本、資源約束和溫室氣體排放限制等因素卻制約了石油生產。 　　從中長期來看，世界油氣資源開采越來越複雜，也越來越困難：石油開采的對象從常規資源到非常規資源；石油開采區域陸上到海上，從淺水到深水，從深水到超深水，一些國家甚至瞄准了極地油氣資源。“石油峰值論”逐漸為業界接受，油田衰減越發嚴重；最後一個超大型油田發現距今已有二十多年。 　　要想在經濟發展的數年周期內打破資源瓶頸幾乎是不可能的，對油氣行業的技術進步也不要抱有太大希望。 　　因此，儘管無法排除國際油價在資本流動的衝擊下瞬間或短期內可能會回到30-40美元/桶的低位上，但目前的油價也不可能在數年內維持在這個位置，中長期內保持低油價的可能性並不大。 　　文章指出，我們不能奢望可以重新回到低油價時代，需要改變的是我們的能源生產和消費方式，乃至我們的生產和生活方式。推而論之，主權債務危機甚至金融危機並不可怕，可怕的是能源危機及其帶來的環境和氣候危機。

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