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把控制通脹放在宏觀調控首要位置

http://www.CRNTT.com   2010-11-24 08:27:38

中評社北京11月24日訊／內外因素的共同作用使通貨膨脹已從預期轉化為較為嚴重的現實壓力。儘管此次物價上漲可以從結構性、輸入性以及成本推動等不同角度來加以解釋，但根本的原因還在於近兩年大量超發的基礎貨幣。上海證券報發表中國國際經濟交流中心研究員王軍文章表示，持續兩年的寬鬆貨幣政策在刺激經濟快速回升向好的同時，也埋下了通脹的隱憂。流動性並非均勻地作用於整個市場，不同領域的供需狀況、價格敏感程度不同，使通脹本身具有突出的結構性特征。 　　央行已在10月和11月分別啟動加息和提高存款準備金比率的應對手段，但考慮到流動性的釋放已持續兩年，而政策收緊才剛剛開始，其滯後效應根據歷史經驗大約在半年以後，因此負利率的徹底扭轉和通脹的拐頭還不會那麼快，未來幾個月因慣性和基數效應的影響，通脹壓力仍將居高不下。這是當前乃至未來很長一段時期內宏觀調控面臨的主要矛盾。基於季節性價格變動趨勢和全球性貨幣泛濫推動的趨勢性因素影響，明年物價上漲的壓力仍不容忽視。通脹壓力在明年一季度和四季度尤其明顯，全年物價預計將突破3%，在3.5-4%之間。 　　文章認為，當前應堅決把控制通貨膨脹放在宏觀調控的首要位置，寧可提高對經濟增速下滑的容忍度，也不宜過度提高對通脹的容忍度。有鑒於此，建議明確實行通貨膨脹目標制，將3%至4%作為中長期宏觀經濟政策的控制目標區間和警戒線，央行運用相應的貨幣政策工具力爭使通貨膨脹的實際值和控制目標相吻合，通過自我約束規則的建立和執行，實現規則性和靈活性的高度統一，提高貨幣政策的透明度，促進物價的長期穩定與經濟的平穩發展。 　　為此，須盡快採取綜合措施，防止通脹勢頭繼續惡化。 　　第一，收緊貨幣政策仍是應對通脹的首選。有必要繼續收縮流動性，適當控制貨幣發行量，繼續提高利率，釋放更強烈的緊縮信號，逐步消除負利率格局。應明確將宏觀經濟政策搭配調整為“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，並在此基礎上相機抉擇，隨時微調優化，增強前瞻性、針對性和靈活性。也就是說，為抑制通脹，貨幣政策應回歸中性或穩健的定位，貨幣政策既要改變寬鬆的基調，又不能“急刹車”；考慮到還需維持一定的投資和在建規模，財政政策應維持寬鬆的基調。從中長期來看，加息無疑有助於平滑經濟波動，推動經濟的均衡健康發展，也釋放中國進一步調整經濟結構的信號，傳遞加快發展方式轉變的決心，表明中國將更加注重經濟發展的質量而非速度。

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