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以外匯平准基金解決貨幣被動發行

http://www.CRNTT.com   2011-07-31 08:36:36

文章表示，外匯平准基金模式不僅涉及到管理主體的選擇，也涉及到各方面政策的協同與配合。外匯平准基金該由誰來管理？外匯平准基金既可以央行和財政部共同管理（美國模式），也可以採取財政部為主要決策部門的模式，如日本，或是新加坡—財政部主導下的新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫（Temasek）和新加坡金融管理局（MAS）的“三駕馬車”模式，而對於中國如此規模的外匯儲備，將其劃分為“三個一”，即基礎性外匯儲備、戰略性外匯儲備、以及收益性外匯儲備三個層次，各個層次均對應不同目標和相應的規模，來決定決策和管理主體也可能是一種多元化管理模式的新選擇。 　　未來，隨著人民幣國際化進程的加快推進以及資本項目下有自由兌換的有序推進，央行從貨幣衝銷中逐步淡出是一個必然的過程，而在此進程中，將新增甚至一部分存量的外匯資產從央行資產負債表里移出來，設立外匯平准基金制度來消化外匯增量，給貨幣政策鬆綁，推進利率與匯率相協調才是化解外儲困境的根本。

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