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歐洲央行能否挽救債務危機?

http://www.CRNTT.com   2011-08-27 08:25:47  


  
  在購買債券問題上,歐洲央行理事會23名成員已經分裂為兩派。持續購買債券與歐洲央行傳統政策相悖,未來可能有更多人加入“反對陣營”。從歐洲債務危機的資金缺口看,根據蘇格蘭皇家銀行預計,要有效緩解意大利和西班牙國債市場壓力,歐洲央行需購買8500億歐元債券,如此巨額資金恐難“沖銷”,未來可能面臨兩難選擇:放棄購買歐元區債券;或不回收流動性,推高通脹。 

  此外,歐洲央行存在巨額損失風險。除購買的債券外,歐洲央行還接受歐洲銀行以“垃圾債券”為擔保,向其提供低息貸款,導致擁有巨額不良資產。根據英國智庫“開放歐洲”的數據,歐元區成員國向歐洲央行認繳的資本為812億歐元,但其資產負債表上的總資產達1.9萬億歐元,杠杆率已經達23.4,遠遠高於瑞典(4.7)、挪威(5.9)和瑞士(6.3)央行的水平。如未來希臘等國出現違約,歐洲央行將遭受巨額損失。按目前狀况,總資產損失4.3%就會出現“資不抵債”,嚴重削弱其信譽和行動能力。 


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