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2012 前方目標9%！

http://www.CRNTT.com   2011-11-09 08:29:41

2012：前方目標9%！ 　　文章分析，物價方面，明年1月份的翹尾因素相對較高，但到上半年應該會持續下滑，下半年或會有微幅回升，但在全球經濟向下的態勢下，政策放鬆不太可能引起物價明顯反彈，整體顯然處於可控範圍之內，預計全年可能在3.8%左右，將基本達到政府預期。 　　面對上述增長及物價形勢，積極的財政政策和穩健的貨幣政策的組合仍然是合宜的，但此處的“穩健”應有別於今年從緊的“穩健”，其相機變化的成分將更大。 　　對於經濟增長，總體來看仍是“軟著陸”的趨勢，明年增速將小幅低於今年。多數預測鎖定中國經濟將進入9%以下的增長通道。但我們主張宏觀政策應以9%的較高增長為2012年運行目標，才是最優選擇，同時9%的增長的現實可能性也仍然是非常大的。理由有四： 　　第二，2012年，歐債危機可能會引起歐洲經濟陷入長期低迷，美國方面增長乏力的現狀也不會得到明顯改善，因此中國經濟保持較高增長速度，既無物價上騰風險，又可避免國際經濟下滑帶來的風險，更有利於利用相對較低的國際能源原材料以及生產資料產品的價格，來低成本地發展中國的經濟，實現“彎道超車”，可謂動態發展的最優選擇。 　　第二，自去年以來的緊縮政策已經將大量流動性收歸央行，財政收入今年也可能會有一定盈餘，加之開始推行的增值稅改革等，可以說政府手中現在應該有大把的牌可以使用，如果經濟增速超預期下滑，那麼政府主導的投資亦完全可以再度發揮經濟增長穩定器和助推器的作用。 　　第三，明年處於換屆的主旋律之下，地方政府換屆行將結束，而中央換屆則拉開帷幕。考察歷史上各次五年規劃的第二年，即黨代會的當年，投資增速和經濟增速都相對較高，表現為GDP增長普遍比上年要高，究其原因，這是因為中國經濟有著較為明顯的政治周期效應。預計這一效應在明年仍將發揮作用。 　　第四，投資方式較為多元，消費增速亦將回暖。保障房、水利等都是投資的熱點，溫總理對於保障房近期的表態是：“加快推進保障性住房建設，提高規劃設計水平，加強工程質量監管，抓緊建立健全分配和管理制度，盡快形成有效供應，讓人民群眾看到政策的成效。”正如筆者前述，明年房地產投資有下滑風險，且集中在商品房方面，因此如需保持投資穩定，加大保障房投資是必要的。另外，產能升級、企業設備升級等也是投資的重點項目。消費方面，由於通脹壓力的下降，消費實際增速也將開始回暖，有利於帶動消費對GDP的貢獻。 　　綜上來說，看好軟著陸下的2012年，中國經濟仍能取得平穩較快增長，同時，加快調整經濟發展方式、深化稅制改革等措施也將為2012的中國經濟增添亮色。當前最需要關注的就是，密切關注政策的累積效應和臨界效應，務必做到政策的靈活性和前瞻性，及時微調避免被動劇調。

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