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穩增長將成為政策主基調

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01  


當前通脹的風險已基本消除,有利於政策重點更多轉向穩增長。
  中評社北京11月11日訊/統計局公布的數據表明,10月消費物價指數(CPI)和生產價格指數(PPI)都出現了大幅回落,這表明當前通脹的風險已基本消除,將有利於當前政策重點更多轉向穩增長。但由於當前經濟形勢好於2008年同期,這些穩增長措施力度將不會大,著力點也更多在於幫助市場主體恢復增長活力。

  通脹風險短期已消除

  證券時報發表民族證券分析師陳偉文章分析,10月CPI同比上漲5.5%,相對於上月大幅度回落0.6個百分點,這雖然有翹尾因素的作用:10月翹尾因素比9月低0.5%,但從CPI環比上升0.1%來看,也是明顯低於歷史同期均值0.25%的,而這也是CPI同比見頂以來,連續3個月環比漲幅低於歷年平均,這都表明當前CPI漲幅下降的趨勢性已經十分明顯。

  食品類價格漲幅回落對於CPI同比下降貢獻較大,10月食品價格同比上漲11.9%,比上月回落1.5個百分點,環比下降-0.2%,也低於歷史同期均值0.19%。非食品價格也出現了明顯的回落,同比上漲2.7%,比上月低0.2個百分點,環比漲幅為0.2%,也低於歷史均值0.29%。

  相比較CPI,PPI漲幅回落更大:10月環比回落0.7%,創出2009年以來的最大降幅,同比則上漲5%,比上月漲幅回落1.5個百分點。

  預計,物價連續下行還會在年底加快,延續到明年一季度。

  如CPI方面,11月翹尾因素只有0.5%,比10月回落1%,而考慮到以下因素,新漲價因素也會明顯弱於歷年同期均值。伴隨著今年3月以來生豬存欄量的持續增加,豬肉新一輪供給多增已於今年8月開始啟動,由此決定未來較長一段時間豬肉價格同比將會持續回落,從而給CPI漲幅帶來下行壓力;當前房地產量價雙跌將使得居民住房價格漲幅繼續回落;中上游原料價格明顯回落也將使得消費品行業漲價動力減弱。

  因此,CPI將在11月後漲幅出現明顯回落,我們預計11月、12月CPI將大約回落至4.4%、4.2%的水平,而明年一季度CPI則會回落到4%以內。

  PPI年底也有望繼續大幅度回落,如首先,11月PPI翹尾因素只有0.7%,比10月翹尾要低1.4%;其次,受國內投資需求減弱和企業加速去庫存化影響,主要投資品價格仍在持續回落過程中,PPI環比短期仍很可能出現負增長。由此我們預計,PPI年底將會回落到3%左右,而明年一季度PPI將會接近1%左右。 


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