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老齡化北京模式無法承受之重

http://www.CRNTT.com   2012-08-31 08:43:57

老齡化推高固定資產投資成本 　　除此之外，老齡化還將提高房地產業的融資成本，因為老齡化會導致儲蓄率下降，而且會提高政府的養老金和醫保支出，因此房地產業將越來越頻繁地和政府一起爭奪越來越有限的信貸資源。歷史數據表明，房地產價格和長期融資成本（比如長期真實利率）成負相關性，因此老齡化會在供應層面（成本）和需求層面，對房地產價格形成下行壓力。老齡化對許多固定資產的價格的影響都同此理。這似乎奏響了把固定資產投資當經濟增長火車頭的北京模式的閉幕曲。 　　在這樣的情況下，認為中國將在接下來的一兩個十年，繼續保持7%至-8%的增長速度的看法，顯然過於樂觀。 　　美國公共政策企業研究所亞洲問題專家埃伯施塔特（Nicholas N. Eberstadt）在今年2月發表的展望2030年全球人口結構趨勢報告，指出了許多被人低估的人口結構變化，對像中國這樣的新興市場發展的巨大抑製作用。     第一個制約因素：勞動力人口增長的終結。在過去30年，中國的勞動力人口增長了三分之二，平均每年增長1.8%。在2015年到2030年，中國的勞動力人口會越來越快的減少。到了2030年，50歲至64歲勞動力對15歲至29歲勞動力的比率，將超過一又三分之一，幾乎是現在的比率的倒數。 　　第二個制約因素，計劃生育會使中國的老齡化問題日趨嚴重。在接下來的20年中國的老年人口將呈爆炸性增長。2010年，中國65歲以上人口有1.15億，到了2030年這個數字將達到2.4億，這就意味著中國的老年人口，將平均每年增長3.7%。老年人口對中國社會和經濟的壓力，將會是和中國同等收入國家中罕見的。 　　第三個制約因素，在接下來的二三十年，中國適婚卻無法婚配的男性數目會急劇增長。計劃生育使中國的男女比率嚴重失調。2005年，中國官方的男女性別比率是1.2:1，全國政協人口資源環境委員會副主任李偉雄說過：“2020年中國將有3000萬到4000萬光棍漢找不到老婆，這絕不是危言聳聽。”無法結婚，後繼無人的普遍性，將會使人口老齡化更加嚴重。而且這種情形也將極大地衝擊社會的穩定。另外，婚房需求是房地產市場最重要的剛需之一，因此人口比例失調，是籠罩在中國房地產市場上方的一股不容小覷的長期空頭力量。

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