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物價低位運行為貨幣調控創造空間

http://www.CRNTT.com   2014-11-21 09:49:58

石油和天然氣價格也將繼續下跌。從原因分析，一是美國能源開採和結構調整的影響。金融危機以後，美國對近海石油加大開採力度，尤其是頁岩氣開採技術的發展，導致美國頁岩氣產量占全部天然氣產量達30%以上。美國進口石油大大減少，而且頁岩氣等開始出口，國際上很多國家也加大了頁岩氣開採。二是歐洲、日本等對可再生能源的利用。金融危機以來，中國光伏產能增長迅速，2008年光伏電池組件產量2GW，占全球產量的36%；2014年將達到28GW，增長14倍，占全球產量的65%左右。太陽能發電在歐洲、日本的比重越來越高，使得國際社會對傳統能源的依賴度逐漸降低。三是中國經濟增速下行，對能源進口需求下降。2008-2011年，中國石油進口增速超過經濟增速，帶動全球石油產能擴張和價格上漲，但2012年以來中國石油進口增長基本與經濟增長持平，甚至低於經濟增長，說明中國對石油需求下降。 　　降息有空間 　　文章稱，由於中國經濟增速由高速增長轉向中速增長階段，而各國持續追求貿易增長，國際產能過剩將持續存在甚至繼續加深。主要能源、資源類大宗商品價格將在中長期內處於低價競爭狀態。預計2014年中國CPI漲幅將在2.2%-2.3%左右，2015年為2%左右，甚至更低。 　　應該說，這對中國經濟轉型來說是有利的。在當前經濟增速下台階、居民收入增長有限的情況下，物價增幅下行有利於經濟轉型、社會穩定和居民生活質量提升，也為貨幣調控創造空間。而工業品、資源品價格下行，有利於企業降低原材料成本，增加國家能源和資源儲備，有利於經濟可持續發展。 　　在物價增幅下行的情況下，貨幣政策尤其是價格型貨幣調控空間已經打開。明年第一季度可以考慮引導存款利率下降0.5%-0.75%，也就是說，可以分別三次降低利率0.25個百分點；也可以分兩次降低利率，第一次降低0.5個百分點，假如後續CPI增幅在1.8%以內，可以繼續引導利率下降0.25個百分點。

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