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牛市之實　發人深省

http://www.CRNTT.com   2015-05-12 16:46:45

并購重組的功效在企業業績上已經得到體現。根據Wind資訊統計，截至4月29日，有882家上市公司公布了2015年中報業績預告，預喜公司家數合計達574家，占比為65%。其中，海翔藥業、深圳惠程、華媒控股等多家公司中報業績同比增幅在20倍以上，甚至海翔藥業預計同比增長達到4325.02%-4739.87%，為已公布業績預告公司中增幅最高的公司。 　　推進上述三家公司業績增長的直接原因即為重組，海翔藥業剛剛完成收購台州前進，并入優質染料資產，形成了醫藥與染料雙輪驅動新格局；由杭報集團22億借殼華智控股而來的華媒控股，主營業務由儀器儀表更變為經營廣告、報刊發行、印刷、新媒體等業務；而深圳惠程則由於剝離江西先材和長春高琦股權等股權，開始輕裝前行。 　　4月24日，證監會發布了修訂後的并購重組規定，將募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%，一并由并購重組審核委員會予以審核，國泰君安分析師喬永遠認為，此舉將對當前火熱的并購市場澆油，并購重組將進一步提升。 　　中信證券首席經濟學家彭文生則表示，伴隨著貨幣放鬆的市場利率下降和金融資產價格上升，刺激企業在資本市場融資，而資本市場尤其是權益類市場更有利於新興行業融資。 　　從這個意義上說，資本市場轉好正在形成對經濟轉型的有力支撑。 　　通過資產重組，企業價值獲得重估，可以獲得低成本資金最方便的渠道就是資本市場中直接融資的渠道。通過融資之後的并購，培育出新的業務增長點，在利潤表和現金流量表改善的同時，資產負債表會為之改觀。 　　其實，2008年美國金融危機時，經濟陷入低迷，美國政府通過推出QE，貨幣政策持續寬鬆。同樣也通過抬升國家杠杆逐步降低企業、金融機構、個人杠杆。同時，伯南克的貨幣寬鬆政策，也迫使在經濟窘迫時期一頭扎進安全性投資中的投資人走出來，轉而投資股票這樣高風險的資產，催生了美國股市開始了至今未退潮的7年牛市，股指漲了300%，在這波牛市中，資本市場也產生了facebook等新興產業的巨無霸公司，在這些新興產業企業的推動下，美國實體經濟也隨之複蘇。

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