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讓人又愛又怕的信用評級

http://www.CRNTT.com   2010-06-09 10:22:04

三大評級公司的信用評級分為長期和短期兩種，往下又細分許多等級 　　中評社北京6月9日訊／墨西哥灣漏油事故，讓石油巨人BP甚至陷入了破產的傳言，最直接的表現就是，6月3日，幾大國際信用評級機構紛紛下調對其信用評級。這預示著這家公司在金融市場上面臨的風險正在增加，而保障這家公司債務違約的成本也大幅上升。在早前的金融危機和歐洲債務危機中，信用評級一詞就被頻頻提及。那麼，究竟什麼是信用評級，信用評級為何具有巨大的影響力，連主權國家都又愛又怕。    　　信用評級：對欠債人“違約”風險的評級　 　　　　信用評級始於1902年美國鐵路債券  　　20世紀初，美國人致力於“西部大開發”，大興基建，其中的重中之重就是修鐵路。然而，因為所需資金非常龐大，連一般銀行都無能為力。最後鐵路公司只得以發行公司債的辦法來籌錢。可是，信息的匱乏讓投資人無法對債券的風險做出判斷。此時，一個叫做穆迪的商人想出來一條絕妙的主意——從AAA到C等級，對250種鐵路債券進行分級評級。這就是信用評級的肇始。穆迪公司，如今是全球三大信用評級機構之一。    　　　　信用評級不是評估業績或價值，而是違約的風險有多大    　　雖然發展到如今，信用評級的外延已經大大拓寬，方式也非常多樣化，但是其核心還是沒變——由獨立專業的社會中介機構，提供關於信用風險的評級，直白地說，就是到底被評級的對象會不會違約，違約的可能性有多大。我們還是以鐵路債券為例，投資者從穆迪那裡能夠獲得的信息為鐵路公司 “欠債不還”或者“逾期歸還”的可能性有多大。從而投資者自己做出決定到底是否購買這種債券。因此，信用評級的主體就是“還債的信用”，而不是被評級者本身的價值或者業績。    　　三大評級機構秉承獨立性、客觀性原則，進行專業評級 　　　　評級機構：三大美國公司壟斷全球9成評級市場    　　雖然現在世界上進行信用評級的機構很多，但是最具公信力的業界權威還是只有三家美國公司，分別是：穆迪、標準普爾和惠譽（後來被法國公司收購，但是是美國證券交易委員會認可的評級組織）。2009年，標普、穆迪、惠譽主權評級的國家/地區數目分別為123個、109個和106個。據國際清算銀行統計，在全球所有參加信用評級的銀行和公司中，穆迪涵蓋80%的銀行和78%的公司；標普涵蓋37%的銀行和66%的公司；惠譽涵蓋27%的銀行和8%的公司。三大公司壟斷了90%的世界信用評級市場。

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