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全球大宗商品市場將往何處去

http://www.CRNTT.com   2011-03-16 08:41:04

短期向下調整，並不意味著“市場拐點”的出現 　　文章稱，有分析認為，大宗商品牛市不會長期持續下去，今後很有可能出現“市場拐點”。比如說數年之內鐵礦石市場將會由目前的供應緊張轉變為供大於求，即所謂“風水輪流轉”，出現賣方市場向買方市場轉變，屆時鐵礦石價格亦相應跌落。還有觀點提出，中國不必死守耕地紅線，國內糧食、油料等農產品不夠時可以到國際市場購買，相信一段時期後，世界農產品供應會出現大面積過剩。 　　何謂“市場拐點”？即市場價格行情發生由“牛”轉“熊”的重大轉折，反之亦然。而且這種轉折是趨勢性的，是長時期的。比如，上個世紀90年代中期以後，中國的工業制成品由短缺轉變為過剩，就是一種“市場拐點”。 　　實際上，因為前期價格上漲過快、過猛，以及一些短期因素的影響，大宗商品市場行情經常會出現一些向下性調整，甚至是深幅度的向下調整。比如此次金融危機時期。初步分析結果表明，包括中國在內的全球大宗商品市場行情，有可能在2013年前後發生大的向下性調整。這是因為，現階段大宗商品價格的過高、過快上漲，其本身對於經濟發展和需求產生了一定的抑制。 　　另外，還有三大因素值得關注。一是最近有學者提出，中國經濟高增長有可能觸碰“高增長邊界”。這種危險確實存在。二是高油價會對歐美經濟產生衝擊。三是大宗商品價格的急劇飆升，將加劇新興經濟體的嚴重通貨膨脹威脅。上述幾個因素的碰撞叠加，有可能導致全球經濟再次陷入衰退，導致大宗商品價格的深幅跌落，如同上輪金融危機來臨時一樣。對此，不可以掉以輕心。 　　因為一些短期因素的影響，今後大宗商品行情確實會向下調整，這是正常的。因為任何商品價格都不可能直線揚升。大漲一段時期以後，逐步積累起來的市場風險與壓力需要釋放，即便是在“牛市”階段也是如此。但是，這種短期調整，並不意味著所謂“市場拐點”的出現，意味著長期牛市的結束。 　　實際上，盲目相信“市場拐點論”有害無益。縱觀大的市場趨勢，隨著世界經濟的發展，人口的持續增多，消費水平的提高以及資源不可再生，石油、煤炭、礦石等在內的幾乎所有資源性商品，今後供求關係都將越來越緊，即便是穀物等種植業，也會因為土地資源有限，不可能出現真正意義上的供求寬鬆。“資源瓶頸”將是中國經濟發展的最大約束。即使出現金融危機，需求相對疲軟，與“超級牛市”對比，資源產品行情低迷也只是短短一、兩年的時間，有時連1年也不到。比如在石油和糧食問題上，誰敢輕言今後可以出現長期性供應過剩的買方市場局面。因此，千方百計獲得資源，將是我們的最高戰略，為長期不懈的努力目標，一刻也不能怠慢。如果盲目相信數年之內將會出現礦產品、農產品等大宗商品“市場拐點”，一廂情願地豪賭所謂“風水輪流轉”，勢必失去許多機遇，重犯戰略性錯誤。

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