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風投資本可擔培育壯大新興產業重任

http://www.CRNTT.com   2011-04-02 08:12:25

風險投資不僅是資本獵手更是價值發現者，它不同於其它資本的最大特點就是更喜歡投資於快速發展的公司，而不是快速盈利的公司。正是風險資本獨特的價值發現能力和富有遠見的眼光，讓他們在收獲巨額回報的同時，也造就了無數的明星企業。可以說，沒有風險投資所形成的初創、風險投資和資本市場相互聯動的一整套發現和篩選機制，就不會有今天微軟、蘋果、穀歌、雅虎、Ebay、FaceBook、Twitter……所代表的美國新興產業的迅速崛起。 　　1976年，當蘋果創始人喬布斯帶著他設計的個人微型電腦時，美國還沒有比較實用的個人計算機，整個微型計算機市場幾乎是一片空白。那時，大的計算機公司（如IBM）只熱衷於為政府機關和各大公司生產和研製大、中型計算機，對微型計算機市場有些不屑一顧。但資深的投資企業家馬克庫拉充分估計了蘋果公司無形資產的價值以及其獨創性產品的市場前景，投資9.1萬美元幫助蘋果度過了最艱難的初創時期。而後，蘋果的每次蛻變都有風險投資的身影，2007年，又一個風險資本——Kleiner合夥人非常看好蘋果這套商業模式和平台的巨大潛力和前景，於是斥資1億美元建立了iFund基金，中小開發商可以通過這個基金進行融資，蘋果終於由一個青蘋果一步一步蛻變成金蘋果。 　　文章表示，金融危機讓全球認識到產業重構的重要性，以美國為代表的發達國家風險投資和資本市場正在積極進行包括新能源、生物制藥、互聯網產業等在內的新一輪產業投資。2005年以來，矽穀已有100億美元的風險投資進入了新能源領域，2008年投入新能源領域的資金更是超過50%。根據美國風險投資協會最新發布的預測，2010年在新能源等清潔技術領域的投資還在繼續增加。此外，美國風險投資依然對信息產業和網絡產業情有獨鐘，因為，他們始終堅信隨著信息網絡企業的強大能量、用戶的“爆炸式增長”以及更多傳播方式的相互融合，全球將會迎來新的由信息技術革命帶來的“第二次互聯網浪潮”。 　　美國正在以風險投資獨特的甄別機制，篩選更優秀的成長企業，以創新推動美國經濟的再造。而從中國風險投資的發展實踐看，風險投資似乎並沒有真正發揮甄別企業，並幫助其實現價值創造的功能，而且對新興產業的技術價值和商業價值的評估、如何把握新興產業的發展規律等問題並沒有一整套的評價標準和尺度，很多風險投資更多的是對盈利性比較敏感，並大都集中於企業成長的後端投資。2009年，中國風險投資業早期投資項目數和投資額只占全部投資的8.1%，且呈現不斷下降的趨勢，風險投資漸漸蛻變為“保險投資”。 　　文章認為，風險資本是讓產業資本與金融資本，實現技術產業化的最佳途徑。從中國情況看，中國科技成果的轉化率平均只有20%，而發達國家這一比例為60%～80%，這還只是產業技術轉化層面，到生產層面後，中國的轉化率還不到5%，而發達國家是30%。因此，風險投資資本能否擔當起培育壯大新興產業的重任，這是擺在中國面前更為嚴峻的挑戰。

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