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宋國青：經濟周期正在消失

http://www.CRNTT.com   2012-05-09 08:09:39

問：根據目前的經濟運行情況，你預計今年二季度的數據將會有什麼變化？ 　　宋國青：雖然今年一季度整體生產較弱，但3月份生產出現反彈。從工業情況看，季調後企業利潤環比增長率有所增加。從出口情況看，1~2月出口合計非常弱，季調後3月份比1~2月大幅增長。但如果從主要貿易夥伴經濟指標以及其他經濟出口情況看，出口在過去3個月大幅波動較為異常。可以考慮的一些因素包括，低溫天氣對1~2月的生產有負面影響。另外，在出口訂單總體比較弱的情況下，一些企業選擇延長春節假期，將部分生產轉移到3月份進行。所以對3月份生產強勁反彈的可持續性存疑。目前可以估計二季度GDP同比會有所回升，但大幅反彈可能性不大。 　　問：就今年的貨幣政策走向來看，未來是否有一定的放鬆調整空間？ 　　宋國青：相對而言，今年3月份銀行間利率比較低，當月信貸增加也比較多，但4月份銀行間利率有一定幅度上升，或許會對信貸有些影響。如果是這樣的話，信貸的波動就在一定程度上是政策主動調整的結果，這一點非常重要。比方說如果4月份信貸和貨幣偏緊，一個可能是政策想放鬆但是放不了。由於房地產調控、基礎設施融資以及外部經濟問題，去年下半年很多分析對今年的貨幣供給和總需求增長很擔心，主要是擔心出現政策想放鬆而無法實現的內生性緊縮情況。而出現這樣的情況後，宏觀調控的難度會比較大。 　　不過，從過去幾個月的情況特別是銀行間市場利率的情況看，目前並不是這樣的局面。銀行間利率相對於預期的通貨膨脹率而言不低，說明通過簡單的貨幣政策操作比如降低存款準備金率等就可以增加銀行可貸資金和貸款。在這個意義上，可以說貨幣政策有放鬆的空間。但有放鬆空間並不是說目前放鬆了也不會導致通貨膨脹回升所以應該放，實際上會不會放或者放到什麼程度，應當是根據預期的通貨膨脹情況來確定。 　　問：今年一季度固定資產投資增幅已呈現明顯下行趨勢，你如何評價房地產調控對一季度經濟的影響？在你看來，全年GDP增速和CPI預計會在什麼水平? 　　宋國青：從通脹情況看，相對於潛在增長速度而言，今年一季度總需求並不弱。在將通脹控制在較低水平這個目標下，如果沒有房地產調控，一定要有其他方面的控制以保持總需求的合適增長。目前預計全年GDP增幅在8.4%左右，CPI在3%上下。

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