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人民幣匯改的苦與甜及短與長

http://www.CRNTT.com   2012-07-25 08:29:43

文章稱，回顧中國7年匯改的歷史，充滿艱辛和苦澀。尤其是面對目前複雜而糾結的環境與未來，金融改革不透徹，甚至是稀里糊塗的狀態應該警醒。由於意識行為的混亂，進而直接產生執行力的誤區與盲區。包括我們當下極力推進的人民幣國際結算、人民離岸市場、人民幣深圳前海試行等等許多熱點關注，聽起來和看上去很好的金融改革對策與方案，但實際效果和結果並不那麼美好和具有效率及結果。如人民幣國際結算推進加快和加大，但中國貿易在退化和降低，貿易拖累經濟現象愈加嚴峻。國內目前許多發展情緒與思路是不做實體，更注重投機套利，連人民幣國際化，連人民幣結算都成了套利的工具。人民幣貿易結算量在增加，國際結算量在增加，但中國實體貿易在萎縮。我們的金融工具不是促進了貿易，而是給投機套利多了一個渠道和品種。需要注意的一種誤導行為是中國推人民幣國際結算，以解決貿易問題，可是貿易層面的數據在萎縮，人民幣國際結算的作用就值得商榷。目前中國是想用一個數量的概念去占領市場，然後在數量概念的基礎上推了一個離岸市場。而這兩種措施如果沒有相應的國內金融制度根基，人民幣貨幣國際化和自由化就很難順暢施行。 　　又如人民幣離岸市場建設擺脫傳統貨幣國際化路徑和思維，所謂聰明的捷徑卻充滿投機風險和對衝壓力。而且這里有一個非常有利的條件，就是人民幣在升值，這造成國際投機追捧，甚至於出現很大的投機性。如果人民幣貶值，則現在的價格水平和經濟支撐之間能否配套，就成了一大疑問。其實不能單純靠數量的概念來解決人民幣國際化問題，而應該注重對相關參數變量的品質、效率和結構的概念的重視，這樣更能在數據表象下切近經濟本質。匯率是雙邊和多邊的，但立足點必須是在本國。在論證所有的金融現象經濟現象的時候，一定要有反有正，兩面結合，不能單純只看一面。如果只抓住一個角度，慫恿輿論炒作論證容易造成誤導。目前中國經濟長期前景並不樂觀，經濟總量能否穩定增量不確定，貿易能量在減弱、外匯儲備數量在減少、貨幣價格開始下跌、財富價值在開始縮水（股票在跌、房價要跌）等等，經濟前景絞纏金融改革的不透徹愈加增加風險，而非具備信心。我們的改革是混亂的，很混亂的，不扎實、不踏實、不老實，這是我們的改革新問題和開放新矛盾，應引起高度的重視，金融改革需要腳踏實地、扎扎實實推進。 　　前不久國內外輿論預期曾出現人民幣將在2015年之前實現完全自由兌換，以此促進人民幣匯率的穩定，但這未必代表政策意願，只是一種學術探討和雙邊商榷期待，未必是中國政府的既定目標，尤其是結合中國現狀是否過於樂觀和過於簡單。其實以現在的種種經濟進程和金融改革效率的角度看，2015年的時間安排可能過於倉促。該年度對於中國經濟可能是一個糾結點，甚至還有危機的較大風險壓力，到時候全球可能“掃蕩”人民幣。人民幣自由兌換當前需要解決一個最大的問題，就是匯率制度。目前雖然我們是參考一籃子貨幣，其配置中各個貨幣的占比數據並未給公眾包括企業家投資者一個明確參數。目前匯改焦點依然在於人民幣的價格，匯率制度卻鮮見討論。從2005年7月21日至今的7年匯率改革的經歷與成敗需要重新梳理。

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