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2013年中國經濟將溫和回升

http://www.CRNTT.com   2013-01-10 08:20:50  


 
  文章稱,預計,2013年3月份政府可能將經濟增長“底線”目標定在7.5%左右。考慮到國內生產總值(GDP)中的增長水分,這或許是當前政府的心理底線。

  在經濟保持適度增速下,積極的財政政策將服務和促進於經濟結構轉型和發展方式轉變。財政政策方面的“積極性”將更多地體現在經濟結構轉型中的關鍵性作用,同時財政政策自身也面臨結構性改革,嚴格控制政府一般性支出,將加大“三農”、低收入群眾保障、技術創新等支出,加大補貼和結構性減稅的力度,以支持小微企業、戰略新型產業、國內消費及服務經濟的發展。在能保證就業目標的前提下,財政政策方面將不會有大的刺激政策出台。

  相對寬鬆的巨量貨幣對貨幣政策形成一定制約。據測算,2012年底廣義貨幣(M2)餘額超95萬億,是2001年的6.02倍,而此期間GDP總量只增加4.64倍。加上新一輪豬肉價格周期啟動、國際大宗商品價格走高,以及利用價格低位窗口進行國內資源品價格改革都將對2013年產生一定的通脹壓力,預計2013年物價將在3%~3.5%區間。

  由於房價對利息非常敏感,同時決策層也盡量不會出現負利率加深居民財富損失,我們認為,2013年降息可能性不大。為配合投資對資金的需要,我們預計存款準備金率將調低1~1.5個百分點,以滿足適度增加信貸規模和社會融資總量的需要。2013年信貸規模適度擴大到8.5~9萬億區間,直接融資規模(尤其債券融資)將快速發展。
文章指出,為了配合財政政策、有利於經濟結構轉型和解決周期性矛盾,總體上“穩健”的貨幣政策將傾向於“適度偏緊”的狀態。繼續運用公開市場和存款準備金率等數量化政策操作仍將是2013年貨幣政策的主要手段。人民幣匯率將在基本穩定的大前提下保持適度彈性,以便緩解輸入型通脹和滿足國內經濟需要。 


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