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今年貨幣政策或應“小步慢走”

http://www.CRNTT.com   2014-02-25 09:11:48

文章認為，目前的經濟形勢，無論是宏觀方面還是微觀方面，都不允許實行緊縮的貨幣政策；而要實行寬鬆的貨幣政策，池子中已經積聚的資金之水，又不允許再放水，否則，就會出現洪澇災害。也許，這就是常說的資金洪峰和資金沙漠並存局面。到底應當先洩洪還是先治沙，沒有定論，而必須依據實際情況靈活調整。所以，邁小步，是今年貨幣政策必須把握好的重要方面。 　　但是，光有邁小步還不行。因為，步子小不等於速度慢。如果走的步子很快，節奏很強烈，同樣會出現資金方面的洪澇災害。而如果停下來，則有可能使沙漠地帶更加因為缺水而使生命面臨威脅。 　　於是，今年的貨幣政策，在堅持邁小步的同時，還必須慢節奏，慢步走，慢慢行。原則上講，就是無論在市場出現資金緊張的情況下還是資金比較寬裕，都還能節奏太快、動作太大，而應當有計劃、有步驟地慢慢放和慢慢收，避免對市場產生較大震動。 　　去年的資金市場，雖然也出現諸如“錢荒”這樣的問題，但從總體上講，還是比較平穩的，沒有出現比較明顯的波動。也正是因為保持了這樣的狀態，中國央行又再一次被評為全球最佳央行。 　　文章指出，今年在貨幣政策的把控中，須在堅持邁小步的同時，掌握節奏，放慢步伐，不要過於衝動和敏感，也不要過去被動和呆板，而是以微小的步伐、有序的節奏，做好市場的調控和掌控工作。 　　在此基礎上，要特別注意不要走回頭路，不再走幾步、退幾步，更不要走歪路。因為，從前幾年的貨幣政策來看，雖然不能說存在多大的失誤，但是，至少是不夠穩酵策略的，是節奏感不明顯的，或緊或鬆、或上或下、大起大落的現象十分嚴重。不然，不會出現目前洪澇和沙漠並存的現象。 　　對今年的貨幣政策，必須吸取以往的教訓，政策可以根據經濟發展狀況和市場需求變化作出調整，但決不能重回到過去的老路上去，決不能再沿用過去大起大落、或緊或鬆的方式。而是堅持按照邁小步、不停步、慢慢走的節奏，堅定地向前走。即便美國QE退出對市場產生衝擊和影響，也要不為所動，堅持按照自己的路走下去。 　　文章最後說，需要提醒的是，在堅持政策的穩定性、穩健性的同時，應當高度重視貨幣資金的配置合理性。由於“保持適度流動性”，今年資金市場的資金總體上要偏緊。在這樣的情況下，管理層如果不採取強有力的措施保證資金市場的資金向實體經濟傾斜，那今年實體企業的日子將非常難過，這是不希望看到的結果。中國經濟能否盡快復甦，關鍵就要看實體經濟的復甦狀況。如果實體經濟得不到支持，是很可怕的，也是很危險的。

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