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人民幣匯率貶值風險對策

http://www.CRNTT.com   2014-05-30 09:16:21

出口升級以及提升服務業出口占比 　　出口的減速，外貿順差的減少是中國轉型過程中必然會碰到的，而過去兩年，雖然出口減速但貿易順差沒有明顯減少，原因在於加工貿易式微過程中加工貿易的出口和進口都在快速下滑。那麼，在加工貿易減速基本顯現的時期，貿易順差可能會趨勢性減少，但我們仍有許多提升出口競爭力的途徑。一方面是出口升級，提高高科技產品的出口比例、提高成套設備出口的比重；另一方面是提升服務業出口占比。中國在商品出口中做到了全球份額第一，但服務出口處於弱勢地位。美國的服務出口占其總出口的接近20%，全球接近20%，但中國不足6%。服務出口增強後，能夠提商整體出口的競爭力以及平衡商品出口貿易順差的收縮。 　　期待更多制度和技術創新 　　在制度和技術創新層面，政府處在核心的主導地位。黨的十八大以來，觀察到一系列積極的變化，比如國企改革的推進、國家新型城鎮化戰略的推出。我們的創新如果能逐步從政府主導轉向企業（或私人部門）主導，那麼TFP進步的效率會更高。 　　穩定資產價格預期 　　在“穩增長、調結構”過程中，非常強調穩定經濟、保障就業的政策作用點，而對穩定資產價格預期並沒有充分強調，筆者認為從前瞻指引出發，穩定資產價格預期對於穩定人民幣匯率、減少無效大幅波動十分重要。與人民幣幣值穩定相關度最高的資產價格自然是房價。根據西南財經大學的《中國家庭金融調查報告》，中國自有住房擁有率已達89.7%，遠超美國的65%、日本的60%，城市偏低達85.4%，農村達94.6%。北京、上海、深圳自有住房擁有率遠低於全國其他城市，35歲以下人群差距最大，高自有住房擁有率下，穩定房價反而有利於居民消費，尤其是城鎮化“下半場”服務消費將更重要。穩定房價最主要的作用是穩定居民資產負債表的資產端。 　　人民幣單邊升值的時代已經過去，貶值壓力增強，但中國經濟的潛力依然巨大，維持人民幣幣值的穩定將成為貨幣政策的一個主要目標。如果能進一步理順國內利率體系、增強出口競爭力、促進制度和科技創新、穩定資產價格預期，那麼人民幣匯率波動風險將有可能保持在可以接受的範圍之內。

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