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要素市場改革的必要性與現實路徑

http://www.CRNTT.com   2014-08-18 09:36:45

總需求結構嚴重失衡 　　文章分析，要素市場扭曲有利於投資和出口，但是不利於消費。主要有三條機制。一是要素市場管制下的低要素成本尤其是低利率有利於刺激投資。二是要素市場管制下的低要素成本尤其是低工資的勞動力比較優勢，增強了中國產品的國際競爭力，有利於出口。三是要素市場管制下居民的要素收入偏低，從而可支配收入偏低，最終抑制了居民消費。 　　在以上三條機制的作用下，中國總需求結構出現了嚴重失衡，體現在投資率過高和居民部門消費率過低。投資率已經從2000年的35%大幅提高到了2011年的48.5%。相比之下，全世界平均投資率僅為20%左右，即便放眼歷史，各國投資率峰值也明顯低於中國：OECD國家投資率最高僅為26%；日本、韓國和新加坡投資率峰值分別為38.8%、39.7%和46.9%；巴西、墨西哥和印度三個新興經濟體投資率峰值分別為26.9%、27.4%和38%。中國投資率較高是不爭的事實，在投資率持續走高的同時，中國居民部門的消費率一路下滑，目前已經降至國際和歷史低位。中國居民部門消費率已經從上世紀70年代的65%降到了目前的34%，大幅低於全世界的平均水平（60%以上）。以投資率過高為主要特征的總需求結構失衡導致經濟過熱、資產泡沫和產能過剩的風險大大提高，削弱了經濟增長的可持續性；過高的投資率還“擠出”了居民消費，導致居民福利水平沒有隨著經濟增長而同步提升，長此以往將引發嚴重的社會問題。 　　消費結構失衡：海外消費取代國內消費 　　文章指出，中國的消費需求不但仍然存在可支配收入過低和預防性儲蓄過高導致的消費疲軟等老問題，而且還出現了消費轉移的新現象，即海外消費正在取代國內消費。據統計，中國境外遊客購物支出超過了總消費的三分之一。而且，消費轉移存在財富外流的可能性。 　　消費轉移的表面原因是人民幣“外升內貶”。一方面，人民幣對外升值使得在海外購物變得更加便宜。另一方面，同期中國CPI上漲了25%，如果將房價上漲等考慮在內的話，CPI漲幅將更加驚人。因此，相比在國內消費而言，人民幣可以買到更多的國外商品，從而激發了居民海外消費的熱情。 　　消費轉移的後果是加大了國內企業的生存壓力，抑制了國內消費。另外，由於富人比窮人擁有更多從海外購物的渠道，在貧富懸殊的當今中國進一步加大了本已突出的社會矛盾而不利於社會穩定。 　　要素市場改革是要構建完善的競爭性要素市場體系 　　文章提出，1.要素市場改革不是簡單地放鬆價格管制，而是要構建完善的競爭性要素市場體系。 　　其一，市場化改革是指競爭性市場的市場化，而市場主體的多元化才能確保市場價格是競爭性價格而不是壟斷價格。對於要素市場而言，如果市場主體是少量的甚至是單一的，那麼即使政府放鬆了價格管制讓市場自由定價，也得不到真正意義上的競爭性的市場化價格。這一點務必特別注意。

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