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金融調控的大局意識

http://www.CRNTT.com   2014-12-25 09:19:02

金融調控作為宏觀調控的一種形式，其方向和手段一定要體現政府未來經濟發展的戰略意圖，符合十八屆三中、四中全會以及今年的中央經濟工作會議精神，而不應過多關注和糾纏短期市場變化。 　　中評社北京12月25日訊／在國際金融市場劇烈動蕩、國內經濟下行壓力持續增大的背景下，中國銀行歲末時分資金面緊張態勢開始升級。中期借貸便利(MLF)到期、新股發行、銀行年終考核等多種因素叠加，放大了年底前銀行體系流動性壓力，貨幣市場利率也在上升。7天回購利率上周五一舉攀升到了6%以上，創下了今年春節之後的新高；而更反映短期資金價格中樞水平的3月期SHIBOR也衝高至接近5%。與市場緊張情緒同步升溫的還有希望央行降息降准、釋放流動性的呼聲再起。 　　中國證券報發表中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇文章表示，此時此刻，管理層的流動性管理顯得非常重要。而流動性管理又是金融調控長短結合有效措施之一，這要求歲末年初的金融調控需要強調大局意識。因為此時的政策趨向和調控方向會對新的一年形成強烈的預期。 　　所謂金融調控的大局意識，是指管理層和各經濟主體應當明晰，金融調控作為宏觀調控的一種形式，其方向和手段一定要體現政府未來經濟發展的戰略意圖，符合十八屆三中、四中全會以及今年的中央經濟工作會議精神，而不應過多關注和糾纏短期市場變化。 　　文章分析，當前，金融調控的大局意識主要包括全球經濟意識、經濟新常態意識和金融調控市場化改革意識。眼下，國際油價大幅下跌正引領國際大宗商品價格下跌，這似乎意味著，新一輪全球性衰退已近在咫尺。歐盟和日本經濟已開始出現新一輪衰退跡象。全球投資者在歲末年關之際最大的企盼，就是歐洲央行能在此後履行其“不惜一切代價”拯救歐元區經濟的承諾，在明年初推出以收購歐元區國家國債為主的QE行動。然而，就在此時坊間卻傳聞力推QE的歐洲央行行長德拉吉欲在明年初辭職。若果真如此，則歐元區經濟勢必又將迎來一場“強震”。 　　儘管當前美國經濟正以溫和速度增長，就業穩固，失業率下降，但房地產領域的復甦步子依然緩慢，通脹仍續低於美聯儲的長期目標，特別油價和氣價的持續大幅下跌會直接損害能源企業，尤其是開採減少，意味著雇用人力減少，失業率會上升，這是美聯儲最不願意看到的。也正因為此，上周四淩晨公布的美聯邦公開市場操作委員會今年最後一次會議決議，稱0-0.25%超低利率政策依然恰當，對加息用了“將保持耐心”一詞。 　　至於新興市場經濟體，由於國際油價近半年來的持續走低及帶動的大宗商品價格普遍下滑，俄羅斯、馬來西亞、伊朗、尼日利亞、墨西哥、委內瑞拉等產油國和自然資源出口國經濟和財政風險驟然增大，迫使投資者不斷拋售這些國家的貨幣，加劇了其貨幣的貶值進程。尤其是俄羅斯，西方輿論已在評述俄羅斯經濟的崩潰了。在如此嚴峻的國際環境下，中國經濟難免不受影響，同時，似乎也意味著金融政策或將進一步寬鬆。

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