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余豐慧：李嘉誠的“大動作”是老謀深算

http://www.CRNTT.com   2015-01-15 10:02:12

2015年新年伊始，李嘉誠先生就拋下了一枚重磅炸彈：旗下公司世紀大重組。李嘉誠系的“大動作”到底目的何在？意欲何求？是不是真要從香港撤資？一系列問號待解。 　　李嘉誠這次的“大動作”，從根本上來說是適應世界經濟發展新形勢新格局的自我大變革。相對於全球新技術、新科技，特別是互聯網新經濟新金融，以及中國馬雲、李彥宏、馬化騰們的強勢崛起，李嘉誠系確實顯得有點老態龍鐘、落後落伍了。其整個李嘉誠系產業發展後勁不足苗頭似乎已經出現。 　　在這種情況下，李超人需要繼續拿出其超人的非凡智慧，對內部公司進行一次整合和重組，使其煥發出新動力、新活力，以適應全球經濟金融新變化新形勢的發展。 　　從經營策略看，這次整合的一條主線是將非房地產業務與房地產業務分拆分離。這背後確實有深意。一個時期，大陸和香港房地產市場泡沫式膨脹，有地產房產物業者賺得盆滿鉢滿，李嘉誠系是最大的獲利獲益者，對整個李嘉誠系業績貢獻非常之大。 　　而現在房地產行業處在走下坡路狀態，特別是高價拿地和拆遷等方面與政府達不成協議時，賺錢財富效應已經失去。這個時候可能拖累整個李氏實業的業績。房地產業與非房地產業攪合在一起，是一個非明智選擇，也到了不得不剝離的時候了。正如李嘉誠說，香港地產業務百分之百都是賺錢的，而大陸業務99.99%不會虧本。語氣貌似不太硬氣，成長性又在哪裡呢？在房地產業特別是大陸房地產業夕陽西下時將其剝離，足以看出李超人的過人之處。 重組後新公司透明度大大提高 　　從財務考量上分析，世紀大重組的目標之一是為消除長實持有的和黃股份控股公司折讓，從而為股東釋放價值，依照長實1月7日在聯交所收市價格計算，比2014年的股東應占賬面權益價值有23%折讓，少了870億港元。通過重組簡化結構後，這部分被低估的價值將被消除。據說，公司構成層次簡化，註冊開曼群島等，都會相對增加股東收益，對股東是利好。 　　最大好處是，重組後長江系兩大新公司透明度大大提高，業務分類清晰很多，市場投資者很容易判斷公司業務發展狀況以及業績，便於投資者準確做出投資決策。這對公司和市場投資者是雙重利好。

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