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人民幣通向儲備貨幣之門開啟

http://www.CRNTT.com   2015-11-18 07:50:45  


“十三五”人民幣成為國際儲備貨幣水到渠成,有助於提升中國在國際金融話語權與影響力。
  中評社北京11月18日電/IMF總裁拉加德11月13日發表聲明稱鑒於人民幣繼續符合加入特別提款權籃子的出口標準,且通過基金組織工作人員評估,人民幣亦符合可自由使用貨幣的要求。更進一步,對今年7月基金組織於工作人員向執行董事會提交的SDR貨幣籃子初步評估中所有懸而未決的操作性問題,中國政府均已解決,基金工作人員向執行董事會建議人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。

  財新網刊登瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光文章認為,IMF對於人民幣加入SDR的評估報告以及拉加德對此積極表態顯示了目前人民幣加入SDR已無技術障礙,預計11月30日執董會通過人民幣正式加入SDR籃子已順理成章。一旦成功,將有助於越來越多的國家將人民幣作為儲備貨幣,提前實現人民幣國際化的目標,並助力“十三五”中國在國際金融話語權與影響力的提升。

  11月人民幣加入SDR順理成章

  文章分析,如今看來,今年11月人民幣加入似乎SDR順理成章,並無太多懸念,僅待11月30日執董會最終確定。之所以如此判斷原因在於,一方面IMF對人民幣加入SDR出具了詳細的評估報告,對人民幣滿足“出口規模標準”和“可自由使用標準”給予肯定,還建議將貨幣籃子有效期延長至明年10月,這實為人民幣加入SDR給予充分的過渡期,拉加德本人亦表明了支持的積極態度;另一方面,中國央行近幾個月來加速改革,包括匯率中間價改革,利率市場化,向境外央行、主權財富基金、國際金融組織開放銀行間市場等,技術準備方面也已經成熟,完成了人民幣加入SDR的最後衝刺。

  具體來看,IMF對人民幣過去五年來國際使用與地位的提升已經給予了充分肯定。眾所周知,人民幣加入SDR需要滿足“出口規模標準”和“可自由使用標準”,如今上述評估已然完成。

  在商品與服務出口方面,IMF認為,中國是唯一一個滿足出口條件但並非SDR籃子的國家,且與美國和歐盟的差距在大幅縮小。例如,中國2010-2014年位列全球第三,占比從2005-2009年的8.1%上升至11%,是當前全球排名前五名中唯一一個全球份額占比上升的國家。與之相對,第一、二名的歐盟與美國占比分別從19.8%、14.2%下降到18.2%,13.6%,英國占比從7.2%下降至4..9%,份額從第四下滑至第五,而日本從5.7%下降到5%,排名被動從第五名上升至第四名。

  從自由使用標準而言,IMF調查結果顯示,2014年人民幣在官方外匯資產占比中已達1.1%,高於2013年的0.7%,位列第七;國際銀行業負債方面,IMF對2014年境外人民幣存款進行估算,預計其大約占BIS統計的國際銀行業負債總規模的1.9%,排名大致位於日元和瑞士法郎之間,位列第五名;國際債券方面,截至2015年一季度,人民幣計價債券全球占比約為0.6%,排名第八,比2010年一季度占比0.1%,排名14有明顯提升;全球外匯市場交易量占比方面,2013年人民幣占比約為1.1%,位列第九,比2010年占比0.4%,排名17有明顯提升。

  此外,針對早前IMF提出的技術性改進方向,如匯率與利率是否市場化,人民幣對衝工具的可得性等,近一段時間以來,中國人民銀行也進行了積極回應,採取了有針對性的改革措施。例如,7月14日央行宣布境外央行、國際金融組織、主權財富基金可以運用人民幣投資銀行間市場,有助於外國央行對衝人民幣作為儲備貨幣的風險;8月11日,央行調整人民幣匯率中間價,使得人民幣匯率形成機制朝著市場化方向邁進;10月9日,財政部宣布從四季度起,按周滾動發行3個月記賬式貼現國債,進一步為SDR利率定價鋪路;10月24日,央行在降准、降息的同時,對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限,標誌著利率市場化改革完成最後一躍,等等。

  可以說,IMF的積極肯定與央行的金融改革最後衝刺都顯示,11月30日人民幣加入SDR籃子技術性難題已經大大降低。考慮到今年9月,習主席訪美與奧巴馬政府的會談降低了美國對於人民幣加入SDR的阻力,以及當前中歐關係較好,歐洲國家以及發展中國家對於人民幣加入SDR持支持態度,政治不確定因素已然降低,預計11月30日IMF執董會通過人民幣加入SDR幾無懸念。
 


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