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香港股市 切莫盲目樂觀

http://www.CRNTT.com   2009-05-20 11:14:47  


 
  其二,本輪環球股市的反彈主要源於全球熱錢的推動。自去年9月18日全球金融海嘯爆發後,以美國為首的世界各大經濟體紛紛向金融體系注資,並持續減息至近乎零厘。中國也及時推出4萬億人民幣拉動內需的提振經濟計劃,整體調動資金規模將達到18萬億。美國為拯救其華爾街金融體系,在緊急注資7870億美元後,更推出了“量化寬鬆”貨幣政策,無限量印鈔製造通脹救通縮。這些因素都導致了本已逆轉收縮的市場流動性洶湧出籠,在全球商品市場疲弱和實體經濟加速萎縮的趨勢下,導致短期內大量游資集中向資本市場窪地釋放。香港自年初以來,游資連續5個月湧港,港匯持續偏強於1美元兌7.75港幣的“強方兌換保證機制”上限,金管局被迫多次向金融體系注資,至今港幣結餘已超過2300億。 

            警惕通脹 又要防流感 

  其三,港股自5月8日收於17389點後,近一周來圍繞16500點至17000點大幅波動,並反覆震盪偏軟,反映部分對沖基金已開始拉抬指數、沽貨套利。而最新公佈的香港首季經濟數據亦不景氣,本地整體貨物出口值按年同比下降22.7%,貨物進口值亦同比下降21.4%,反映國際市場需求持續萎縮;本地生產總值GDP更大幅下跌7.8%,遠超5%的預期。全年經濟預測已修訂為收縮5.5%-6.5%(遠超過年初預測的收縮2%-3%);失業率已突破5.2%。這些基本因素反映香港經濟繼續衰退,都不足以支撐香港股市的持續反彈。因此,只要外圍市場稍有風吹草動,港股深幅調整隨時出現。 

  其四,世界新型H1N1流感陰霾不散,大有持續擴散蔓延之勢,給全球股市和經濟復甦帶來壓力。香港近日已確診第三宗甲型H1N1流感個案,日本已出現本土集中爆發趨勢,個案增至135例;美歐各國新增個案仍在持續上升,截止5月17日17時全球確診H1N1甲型流感病例累計已達8699人,尚有大量隱形患者有待發現和檢測。值得注意的是中國已確診的6例個案(含香港3例),均為美洲輸入型。因此,我們現階段既要警惕美國通脹和經濟泡沫的輸入,更要警惕美國H1N1甲型流感的輸入。上周美股道指已結束連續九周的反彈,大幅回調306點,收報8268點。可見,如果H1N1流感在美歐和亞洲全面爆發,或將成為全球股市新一輪深幅調整的重要藉口。 
 


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