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中國經濟：預調微調旨在尋找政策均衡點

http://www.CRNTT.com   2012-02-20 09:47:49

仍須減少貨幣發行 　　問：您認為我們應如何正確理解現行的宏調政策？ 　　洪銀興：反通脹，就是要消化流通中過多的貨幣，減少貨幣發行。 　　從貨幣方面來緊縮需求、緊縮銀根有兩大措施，一是提高準備金率，二是提高利息率。這兩種手段有不同的功能。提高準備金率，基本上屬於計劃性的，國家規定存款有多少是交給中央銀行;而提高利息率是一種市場性的，主要影響市場行為。利率提高，消費者就增加儲蓄，減少消費，但是企業還貸壓力更大。 　　因此，經濟學家一般是建議慎用提高利率手段，而是用提高準備金率手段。但是，中國準備金率連著提高幾次，單純靠這個控制不了物價，只好再提高利息率。於是，企業面臨雙重壓力：一是信貸規模控制以後貸不到錢，二是利率提高以後企業還不起錢。 　　這與國際市場是非常相反的宏觀態勢。在西方國家，失業率偏高，因此要實施刺激需求的政策。而中國則因出現通脹壓力，實施緊縮需求。 　　從經濟學上說，通脹和失業率是一個成反比的關係，通脹高，失業率低;把通脹降下來，失業率會升高。通脹一來，人人有份;失業率高，是部分人受害。所以控制通貨膨脹的談判力比較強，而降低失業率的談判力就不如前者。但是兩者都關係到老百姓的切身利益，宏觀政策不能只偏向一個指標。 　　宏觀政策有三個指標，必須既關注利息問題，又關注貨幣問題和就業問題。任何一個經濟政策都有正效應，也有負效應，問題是怎麼把握好，把負效應降到最低。現在我們面臨的問題是失業率提高、生產力下降，中小企業融資困難。我的基本觀點是，要在保障低收入者的前提下適度通貨膨脹。就業是民生之本，低收入者的恩格爾系數是比較高的，應解決他們的就業問題，而不是把物價降到很低的水平。 　　市場依然有機會 　　問：所謂“穩中求進、重點支持實體經濟、擴大中等收入者比重”的提法，是否另有深意？ 　　洪銀興：“穩中求進、重點支持實體經濟、擴大中等收入者比重”，這是政策主調的重點及新提法。 　　所謂“重點支持實體經濟”，在目前階段，中國的經濟發展、人民的富裕最根本的還是靠實體經濟，中國人不能靠虛擬經濟富裕起來，現在實體經濟中的企業和企業家面臨的困難最大。中央明確支持實體經濟，這一點對實體經濟是非常大的政策利好，也是長期起作用的。 　　所謂“擴大中等收入者比重”，西方用的是中產階級的概念，我們用的是中等收入者的概念。政策對中等收入者的支持是推動社會的發展。而企業家都是在中等收入者以上的範圍，財富效應對中等收入者影響最明顯。但當前中等收入者的幾個收入來源都成問題：如房地產價格在下跌，股價在下跌，中小企業融資困難……因此，這次提出“擴大中等收入者比重”，關鍵是要有切實可行的措施。 　　在2012年經濟局勢多變的情況下，市場依然有機會，企業家們要發揚創新精神。熊彼得和杜拉克都說過，企業家應該創新、敢冒風險、不斷進取、不斷創新。企業家不但不厭惡風險，而且敢冒風險，勇於開拓。因此企業家是創新活動的倡導者和實行者。企業家的革新，並非不分青紅皂白地找風險，而是一種有目的、有系統的活動，是刻苦的追求。 　　緊與鬆都不會長久 　　問：“預調微調”平衡政策要走多久？ 　　洪銀興：宏觀調控政策不能長期化。凱恩斯有句名言，我只管現在，不管未來。宏觀政策不管是緊還是鬆都不應持續很長的時間。如果緊縮政策持續很長時間還沒有達到目標，那就說明政策實施有問題，而不是力度不夠。

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