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PMI數據造好預示經濟周期底部漸現

http://www.CRNTT.com   2012-03-04 09:05:41

2月進出口狀況，最值得引起注意。出口訂單指數為51.1%，比上月回升4.2個百分點，這是自去年8月份以來首次回升至50%以上，顯示當前外圍經濟已有所轉好。另外，2月份進口指數為50.8%，比上月回升3.9個百分點，反映出節後國內消費能力的恢復及政策鬆動的影響較大。由此觀察，春節後中國的進出口狀況雖然已有所改善，但鑒於外圍經濟是否能轉好仍存在不確定性，故對未來出口形勢仍需保持高度警惕。還有，鑒於每年春節過後進出口都會出現一定的回升，據此預計，2月進口增速或反彈至25%，出口增速也將恢復至20%，貿易逆差約為140億美元。 　　文章稱，據此判斷，當前支撐經濟增長變化的宏觀政策“預調微調”，或轉為進一步加快政策鬆動的步伐。分析近幾個月來的數據，很明顯，受存貸比限制的影響，存款的下降限制了貸款的增加，但早先存款準備金率下調或有利於市場恢復流動性，預計今年上半年存款準備金率還可能下調三次。由此預計，2月M2同比增長或為12.8%，新增人民幣貸款或達8000億，這兩個指標可能均好於1月的數據。 　　其次是財政政策將更趨於鬆動，伴隨著結構性減稅、民生支出加大及突擊花錢現象有所減少，實際政策效果將更加明顯，預計今年財政赤字水平有望達到7000億至8000億水平，明顯高於2011年的5190億水平。 　　在宏觀政策逐步鬆動的市場條件下，今年中國經濟增長或呈現“前低後高”特征，四個季度GDP增速均高於8%，全年經濟增速或達8.6%。

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