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美國製造人民幣匯率爭端：制華護霸

http://www.CRNTT.com   2012-06-11 00:47:41

美國對華巨額貿易逆差的五大原因 　　在貨幣匯率市場化和貿易產品有足夠需求彈性的條件下，兩個自由競爭經濟體間貿易的一時失衡理論上會自動恢復平衡，因為順差國貨幣相對於逆差國貨幣會升值，前者對後者的出口會減少，進口會增加，從而使兩國間的貿易趨向平衡。由於中美貿易還不是自由貿易（中國對美國高科技產品的需求受到美國的嚴格限制），中美經貿關係總體上是互補而非競爭，美國消費者對中國產品的需求彈性小，因此中美貿易不能自動趨向平衡。但是，美國對以上現實情況視而不見，卻拿人民幣匯率的非完全市場化大做文章，聲稱美國對華巨額貿易逆差的根本原因是人民幣被嚴重低估，因此要求人民幣大幅升值。其實，人民幣匯率的相對低估不是導致美國對華貿易巨額逆差的主要或根本原因。許多著名經濟學家如施蒂格利茨（Joseph Stiglitz）、蒙代爾（Robert Mundell）、羅奇（Stephen Roach）、麥金農（Ronald I.Mckinnon）都認為美國對華巨額貿易逆差與人民幣匯率沒有必然聯繫，人民幣升值對減少中國對美巨額貿易順差沒有明顯作用。事實證明了這種觀點。從2005年7月至2008年7月，人民幣對美元匯率升值了21%，但中國對美貿易順差年均增長20.8%，而2009年和2010年上半年人民幣對美元匯率基本穩定，但中國對美貿易順差下降16.1%。[1]然而，美國揣著明白裝糊塗，堅持認為中國通過人為壓低人民幣匯率獲取對外出口的價格優勢，導致美國對華貿易逆差持續大幅增加和美國紡織業、鋼鐵等傳統產業失業增加。美國把主要因它濫用美元特殊地位、自身經濟結構失衡、國民過高消費等因素共同造成的巨額貿易逆差歸咎於中國匯率政策的霸道行為，無異於是自己生病卻要別人吃藥的荒唐做法。 　　事實上，美國對華巨額貿易逆差是由以下五大因素共同造成的。 　　第一，美國過高消費與中國較高儲蓄相互需求。根據經濟學恒等式S-I=X-M，一國儲蓄與投資的差額必然導致對外貿易的不平衡，超額儲蓄額差額理論上等於外貿順差額，不足儲蓄額理論上等於外貿逆差額。美國是典型的過低儲蓄社會，而中國是典型的高儲蓄社會。以2003年為例，美國的淨儲蓄率只有1%到2%，而中國的國民儲蓄率高達47%。[2]中國社會大量過剩儲蓄最終轉化為對美出口，正好滿足美國對生活消費品的過度需求，美國對華貿易逆差由此產生，與人民幣匯率沒有多大關係。“只有當美國人增加儲蓄時，赤字才會消失。”[3]“美國貿易和預算赤字的解決辦法主要地不是在北京，而是在華盛頓。”[4]換言之，只有當美國人過高的消費需求下降時，美國對華貿易逆差乃至整個外貿逆差才會減少。

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