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煤價大跌，煤炭依然是“黑金”

http://www.CRNTT.com   2012-09-02 08:46:07

中評社北京9月2日訊／近期煤價大跌，引發投資人對“黑金”價值的懷疑。面對全球經濟不確定和供給持續增長的情況，煤炭需求仍然存在，只是需求增長不會像以往那樣強勁。煤炭的“黑金”屬性未曾發生改變。 　　煤炭經常被形容為“黑金”。然而，最近煤價大跌，引發了“煤炭是否還像過去一樣值錢”的懷疑。在筆者看來，煤炭依然還是“黑金”，但近期內煤價將維持疲態，這主要是由以下幾個原因導致的。 　　必和必拓與三菱的合資公司BMA勞資糾紛或得以解決。隨著澳大利亞各州及全國聯盟運動前領導人開始參與新一輪的談判，BMA位於昆士蘭的冶金煤礦長達 18個月的勞資糾紛或很快得以解決。預計如果糾紛解決，煤價有可能立即下跌，因為BMA在該地區的七座礦山能產出近6000萬噸高品位冶金煤，並占到全球海運煤的20%。因為三季度通常是最低迷的交易期，因此勞資糾紛解決對價格的影響將在此時凸現。但同期，鋼鐵產量的季節性回升以及亞洲軸承鋼產品銷售的最高峰已經過去。 　　供給增長令貿易的吃緊程度得以緩解。預計美國的冶金煤供給同比將削減12%，但這基本上被澳大利亞（同比增長5%至1.39億噸）和蒙古（同比增長40%至2800萬噸）的供給增長所抵消。由於澳大利亞的冶金煤出口占國際冶金煤貿易的近一半，可以說5%的穩定產量增長足以抵消美國生產商減產的影響。過去兩年，美國的冶金煤出口幾乎翻了一番，2011年達到了5900萬噸（同比增長23%），這是對以往12個月煤價高漲的回應。這種供給增長令貿易的吃緊程度有所放鬆，並令價格承壓。類似Patriot（於7月中旬申請破產）和Alpha Natural 這樣的大型美國煤炭生產商目前正在減產，儘管運費較低。這證實了全球煤市供需平衡狀況已經較緊，任何顯著的供給增長都可能給煤價帶來進一步的下行壓力。 　　未來中國可能減少海運煤的進口。由於鄰國蒙古繼續提升煉焦煤產量，未來中國將減少海運煤的進口量。因為蒙古的鐵路網不發達，目前中國-蒙古貿易大多通過公路實現。據估算，到2016年蒙古將把其出口翻一番，達到5000萬噸。如果有更大動機（比如外商投資）來改善鐵路基礎設施，那麼出口量可能還有上漲空間。長期來看，中國最大的煉焦煤生產省份—山西整合後的產能釋放可能會削弱中國對進口的需求。

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