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人民幣不會是貨幣戰的輸家

http://www.CRNTT.com   2015-03-17 09:16:59

中評社北京3月17日訊／在全球經濟下行的壓力之下，貨幣條件被動收緊。各國央行適時適度對利率政策、匯率政策和流動性政策進行調整，是維持中性適度的貨幣條件的應有之舉。降息、降准、貶值，正是當前階段保持貨幣鬆緊有度的現實選擇。 　　面對廣泛的通縮風險，放鬆重新成為貨幣政策操作的主旋律。 　　今年以來，降息潮已席捲全球近20家央行。隨著越來越多的央行重新推行擴張性貨幣政策，“貨幣戰爭”這一2008年以來似乎從未遠離財經媒體版面的詞匯再度引人注目。 “貨幣戰火”殃及韓元 　　“貨幣戰火”越燒越旺，中國的鄰國——韓國近日也意外降息，為五個月來首次。韓國央行加入全球降息的大潮，宣布將基本利率下調25個基點至歷史最低點1.75%，以期刺激疲軟的國內經濟，防止陷入通縮。 　　即便在美聯儲即將加息的背景下，亞洲多國央行紛紛效仿歐洲國家和日本央行的做法，放鬆貨幣政策。 　　分析師認為，擔心“競爭性的貨幣貶值”是韓國降息的原因之一。 　　雖然美國收緊貨幣政策突出了韓元在美元面前的弱勢地位，卻令韓元在歐元和日元面前變得更加強勢，不利於韓國出口。 　　早些時候公布的韓國2月CPI同比上漲0.5%，低於彭博新聞社經濟學家中值預期的0.7%，創下1999 年來最低水平。此外韓國工業產出數據大幅走低，出口數據也創近兩年新低。 　　韓國央行這才不得不跟進全球二十多國央行，也放鬆貨幣政策。 　　韓國央行行長李柱烈此前曾在國會表示，如果經濟情勢惡化，央行可能需通過利率政策應對。 　　李柱烈指出，考慮到韓國國內住房市場仍存在過熱狀況，家庭負債沉重，因此韓國央行仍考慮維穩利率政策不變。但顯然在眼下，經濟增速走低及通縮預期所帶來的影響，已經超過了房地產市場過熱的隱憂。 　　韓國出口面臨下滑壓力，在電子產品、汽車和機器的出口方面，台灣和中國大陸製造成本低，日元走軟讓日本的出口獲益，韓國與這些對手競爭時則不具優勢，預計韓國2015年出口增長不會高於3%。 　　在經濟低迷的壓力下，韓國逐漸依靠舉債來刺激經濟增長，但現在韓國的負債水平已經非常高，比“次貸危機”前的美國還要高。 　　韓國希望通過降息來刺激經濟，但分析師認為此舉效果有限。 　　韓國意外加入“貨幣戰”，這勢必會對中國匯率政策帶來重大影響。

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