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全球或將提前邁入貨幣緊縮期

http://www.CRNTT.com   2010-02-03 08:13:51

文章稱，美聯儲等央行或將提前加息的另一個可信度為加息對美國經濟較為明顯的外部性。一方面，加息將提高美元和美元資產的吸引力，緩解加息導致美國金融市場流動性的過度收斂。同時，加息有助於矯正美國金融市場利率過低而風險過高（投資收益無法有效覆蓋風險損失）所導致的信貸緊縮和債務緊縮問題。 　　另一方面，由於2008年9月以來美聯儲釋放的大部分過剩流動性更多地流向國際大宗商品市場和新興市場國家，更多地演變為新興市場國家的資產價格泡沫。因此，美聯儲加息有利於遏制過快增長的國際大宗商品價格，緩解美國的通脹壓力；而且加息的成本更多地為新興市場國家所承擔——很容易戳穿新興市場國家的資產價格泡沫。去年四季度杜拜泡沫已被戳穿，包括中國在內的其他新興市場國家，應該對美聯儲等的加息做好有效的應對策略，避免國際游資流出所帶來的負面影響。

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