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貨幣戰沒有贏家　五大危害傷經濟

http://www.CRNTT.com   2010-10-23 08:37:20

第二，破壞國際貨幣體系的穩定。美元匯率的跌宕起伏必然給國際貨幣體系和國際金融市場帶來巨大衝擊。當前，美元占全球儲備貨幣的比重超過60%，占國際貿易結算貨幣的比重超過50%。一旦美元出現大幅度貶值，運用美元進行投資和結算的經濟實體將被迫面臨調整壓力和不得不承受額外的調整成本。 　　第三，美國將通過徵收通貨膨脹稅的形式，無償掠奪他國財富。作為全球主要國際儲備貨幣和投資貨幣，美元內外貶值將會在全球範圍內引起財富的再分配，從而實現美國無償占有他國財富的目的。美元在本質上屬於由美聯儲擔保的債務憑證，美元購買力的下跌意味著美國以徵收通貨膨脹稅的方式掠奪了債權人的一部分財富。 　　第四，提高了爆發“貿易戰”的風險。美國憑借其強大的經濟影響力和美元作為主要國際貨幣的有利地位，強行推行本幣貶值政策，這一做法必然會損害其他國家的經濟利益。如果其他國家在“貨幣戰”中處於不利地位，那麼這些國家會以貿易報復措施保護自身利益，其結果是“貨幣戰”有可能演變成“貿易戰”。 　　第五，提高了新興市場國家面臨的風險。由於新興市場國家的收益率高於發達國家，因此，美國量化寬鬆政策會導致大量熱錢流入新興市場國家，如果這些國家容忍本幣對美元的大幅度升值，這一狀況會惡化新興市場國家的對外經濟狀況。反之，如果新興市場國家通過外匯市場幹預阻止本幣升值，那麼這一對策會引發通貨膨脹風險和資產泡沫風險。將來，一旦美國政府提高利率，大規模資本流出有可能引發新興市場國家的金融危機。 　　占領道義制高點 　　文章指出，美國發動“貨幣戰”的重要戰略意圖之一是牽制人民幣匯率政策和逼迫人民幣升值。對此，中國應本著有理、有利和有節的原則，從以下幾個方面採取相應對策： 　　首先，要占領道義上的制高點，從輿論上牽制美元貶值政策。美國政府以量化寬鬆政策引導美元貶值是一種以鄰為壑的行為，是變相的匯率操縱。國際社會有必要敦促美國採取有節制的貨幣政策。另外，在人民幣匯率問題上，美國政府一直以中國貿易順差規模作為其判斷人民幣匯率低估的依據，但是就結構來看，中國貿易順差與人民幣匯率水平無關，是全球產業分工的必然結果。中國應該以貿易順差的結構性特征反駁美國的“人民幣匯率低估論”。

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