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貨幣政策“新三性”釋放微調信號

http://www.CRNTT.com   2011-07-07 08:19:13

中評社北京7月7日訊／各方觀察人士注意到，央行貨幣政策委員會今年第二季度例會出現了一些積極變化，釋放出了政策微調的信號。比如，首次提出要“把握好政策節奏和力度”，重申要“注意把握政策的穩定性、針對性和靈活性”， 強調要著力優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，特別是對“三農”、中小企業的信貸支持等等。 　　上海證券報刊登時評人譚浩俊文章稱，自2008年金融危機爆發以來，貨幣政策可謂經歷了史上罕見的“過山車”，從兩年時間投放幾十萬億貨幣到在不到一年時間內12次上調金融機構存款準備金率，回收銀行體系過量流動性超過4.2萬億元人民幣，大型金融機構的存款準備金率也攀升至21.5%的歷史高位。 　　無論是金融危機爆發後貨幣的天量投放，還是在通貨膨脹壓力下政策的步步緊縮，都可以認為是特殊形勢下的特殊手段。問題在於，面對經濟形勢的變幻莫測，如何增強政策的靈活性，把握好政策的節奏和力度，才是對決策者的真正考驗，也是政策高明與否的關鍵。 　　文章表示，眼下就到了考驗決策者水平、增強政策靈活性、把握好政策節奏和力度、判斷政策高明程度的關鍵時刻。因為，只有增強政策的靈活性、把握好政策的節奏和力度，才能最大限度地發揮貨幣政策的正面作用，減少貨幣政策的負面效應。 　　文章分析，欲使貨幣政策更加靈活、政策的節奏和力度更加科學，有“穩中求變”、 “變中求解”、“解中求果”三個步驟。 　　在經歷了“過山車”般的激烈震蕩以後，現實已不允許貨幣政策繼續強烈震蕩，“穩定”已不僅僅體現在“緊縮”，而應更多突出“靈活”，力求“穩中求變”。一方面，政策必須保持穩健狀態，避免對通脹產生新的動力；另一方面，在政策持續緊縮以後，經濟形勢變得更加微妙，特別是中小企業，普遍出現了信貸資源緊缺、融資成本急劇攀升的問題，如果繼續緊縮下去，很難避免“超調”、“過調”現象。因此，在不改變“穩健”基本格調的情況下，放緩緊縮步伐，把握好政策的節奏和力度，並用更加靈活的方式對政策進行微調，化解薄弱環節的融資困局，就成了當前貨幣政策最重要、最關鍵的工作。應當說，此次央行貨幣政策委員會會議，已釋放出了政策“穩中求變”的積極信號。

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