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外匯儲備分給百姓又如何？

http://www.CRNTT.com   2011-10-27 14:33:10

中國外匯儲備逼近3.2萬億美元 　　中評社北京10月27日訊／近日，人民日報刊文表示，外匯儲備不能理解成一般意義上中國老百姓的“血汗錢”，不能無償使用，如果無償分給民眾，會導致通貨膨脹、央行破產等嚴重後果。 　　我國天量的外匯儲備究竟是怎麼形成的？央行幹嘛要儲備這麼多的外匯？把外匯儲備分一部分給民眾，真的會導致通貨膨脹、央行破產嗎？ 　　■ 外匯真的不能分嗎 　　沒錯，外匯儲備確是央行花錢“買”來的 　　央行最新統計顯示，我國外匯儲備已經高達3.2萬億美元，占全球外匯儲備總額近1/3。外匯儲備來自於兩方面：出口和外部投資。中國出口商品或勞務到外國，掙回美元等外匯，然後將這些外匯賣給銀行換取人民幣。外商到中國投資往往需要將手中的外匯資金兌換成人民幣。央行通過在外匯市場回收外匯，於是就形成了外匯儲備。 　　看似光鮮的外匯儲備其實並非央行的“淨資產”，背後對應的是等量負債。“在人民銀行買入外匯的時候，已經向原外匯持有人支付了相應的人民幣。換句話說，外匯儲備形成過程中，企業和個人不是把外匯無償交給國家，而是賣給了國家，並獲得了等值人民幣。這些交易都是出於等價和自願的原則，企業和個人的經濟利益在外匯和人民幣兌換時已經實現。” 　　買外匯用的錢是借的 　　的確，央行要回收外匯，確實付出了等值的人民幣。問題是，基本沒有盈利的央行，哪來的那麼多錢去購買外匯呢？央行購買外匯的資金來源，主要有增加貨幣發行，動用商業銀行存於央行的法定準備金和超額準備金和發行“央票”（即央行對金融機構的短期融資）三種。所有這些央行購匯的支付手段，無一例外都來自央行的負債。 　　貨幣發行會稀釋人民幣的價值，所以相當於和全體人民幣持有者借債。因此央行購買外匯用的錢，全是借來的。 　　分了外匯，央行拿什麼還債？所以外匯不能分 　　所有恥笑“分外匯”的人，幾乎都是這個理由：外匯這筆資產分了，央行借的那麼多錢怎麼還？這就好比你借了100萬買了10根金條，如果把金條送出去，那100萬咋還？ 　　所以經濟學家張維迎早就提出應該分外匯，但被很多專家指責為“犯了常識錯誤”。從常理來看，這個指責的確沒錯。

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