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許一力：日本資本為何被引爆

http://www.CRNTT.com   2013-05-27 08:26:45

安倍經濟學最大的受益國正是美國 　　中評社北京5月27日訊／中國A股大跌的源頭在日本股市的暴跌，這讓全球的目光回歸到了這個太平洋島國之上。就在上周，日本國債長期利率驟然飈升，引爆了日本經濟最薄弱的環節，日經跌幅達到7.3%，2011年3月以來的最大跌幅。 　　一個更加明顯的問題是，究竟是什麼將國債隱藏的危機擺到了台面上？ 　　筆者以為，引爆日本資本恐慌的，恰恰是號稱要拯救日本經濟的安倍經濟學。安倍經濟學的核心就是瘋狂印鈔，時至今日，我們越來越能感覺到，安倍經濟學是為美國設計的，它最大的受益國正是美國。 　　美國利益何以體現在日本貨幣政策中？這個問題要想搞清楚，需要了解美國本身所處的巨大矛盾之中。 　　一方面，美國需要強勢美元，從短期強勢美元帶來的資本回流來看，美國從強勢美元數據中得到了實打實的效益，重振美國經濟需要資本回流，美國股市連續創下新高也是資本回流的效應。而強勢美元的回歸，需要美國關閉印鈔機退出QE。 　　另一方面，美國又需要QE。美國政府欠了一屁股債，需要印錢來還，也需要用錢來撬動投資來發展經濟，所以量化寬鬆帶給美國經濟和就業數據的改善是不言而喻的，QE的退出必然帶來的是復甦的重新減速。 　　這種矛盾之下，美國需要一個折衷的方案來抵消QE和強勢美元之間的矛盾衝突。 　　安倍經濟學這時候的出現簡直就是為美國服務的。儘管安倍政府以右翼形象登場初期與美國的關係並不如前任般如膠似漆。 　　然而從安倍經濟學的定位來看，不限量寬鬆卻得到了美國乃至於整個西方世界的歡迎，這跟過去實在不可思議。要放在往年，日本多印點日元造成日元貶值，美國出口受阻，這時候美國必然會批評日本。 　　但最近的G20峰會，美國完全默許了日本大規模寬鬆的行為。從2012年10月至今，日元對美元快速貶值了20%以上，美國卻放任自流。這個默許出乎了很多人的預料。 　　兩個巨大的態度差異間，反映的就是安倍經濟學背後的美國利益。

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