強勢人民幣政策框架符合中國長期發展趨勢

http://www.CRNTT.com   2015-11-27 07:14:26

如人民幣被納入SDR，下一步，中國政策制定部門需要貫徹落實近期推出的新開放措施，更多使用市場化改革措施來推進人民幣國際化。 　　中評社北京11月27日電／距月底IMF執董會投票決定人民幣加入特別提款權(SDR)只剩下幾天了，國際市場情緒也隨之升騰起來。之前市場預計，人民幣加入SDR概率為80%，目前這個概率可能還要高些，或為90%，也就是說，不出意外的話，月底人民幣加入SDR該是水到渠成之事。不過，若用戰略眼光去看問題，我們應深刻認識到，即便加入了SDR，也不過是人民幣國際化進程中又邁上了一個新的大台階而已，而越往後走，就越需要付出更多的努力。 　　上海證券報發表中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇文章表示，為什麼我們對月底人民幣加入SDR這麼有自信？因為今年以來IMF先後對人民幣的兩輪“大考”中國都交出了不錯的成績單。第一輪大考，主要是考貨物和服務出口量。IMF在8月3日對SDR一籃子貨幣的複核評估報告中稱，中國繼續符合關於出口的規定，延續著上一輪複核的絕對優勢，相關數據支撐了中國的全球第三大出口方事實，中國與美國及整個歐元區的出口差距正大幅減小。2010年至2014年，中國的貨物和服務出口額已占全球出口總份額的11%，比2005年至2009年的8.1%上升近3個百分點。第二輪大考，是人民幣是否符合“自由使用”的界定。據8月3日IMF對人民幣在“自由使用”上給出的初步評語，即人民幣使用及人民幣在交易中的份額，都在2010年評估中在偏低的水平基礎上有了相當大的進步。並且，在國際上一系列金融工具裡，使用人民幣已變得更為廣泛。特別針對IMF進一步延伸出的四個變量——貨幣在主要國際儲備中占有份額、在國際銀行債務中以該貨幣計價的份額、在國際債券投資中以該貨幣計價的份額及該貨幣在外匯交易市場的交易量，都比較準確地評估出了人民幣完全符合“自由使用”的界定標準。更重要的是，今年以來中國央行在不斷推進資本項目可兌換、推進人民幣跨境使用的基礎上，還採取了更有針對性的改革措施，如銀行間外匯市場對境外開放、人民幣匯率中間價形成機制改革、在倫敦發行離岸人民幣債券、人民幣跨境支付系統(CIPS)上線，采納IMF數據公布特殊標準(SDDS)、境外央行類機構可在境內開立外匯專用賬戶、對商業銀行和農村合作金融機構不再設置存款利率浮動上限及下調分支行常備借貸便利(SLF)利率、擬建立“利率走廊”機制等等。 　　現在的問題是，接下來人民幣國際化道路上還會存在哪些變數？近日，隨著IMF執董會投票決定人民幣加入SDR時間的臨近，看空人民幣的呼聲響徹市場，投行及對衝基金認定人民幣在納入SDR之後將進一步貶值，因中國央行可能不會繼續對人民幣匯率提供支撐。更直接的作用當然是下月美聯儲加息預期和美元指數的攀升。這對正在加速國際化進程的人民幣而言並不是什麼好現象。 　　文章提出，當前的國際經濟金融格局已然生變，人民幣國際化戰略已行至關鍵時間窗口，“一帶一路”戰略、中國企業加速“走出去”等，均需更為國際化的人民幣提供金融支持。加之，作為世界第二大經濟體的貨幣國際地位價值訴求等，也許這些可歸納於加快實現人民幣國際化的理由。而加快人民幣國際化的過程，實際就是實現強勢人民幣戰略的過程，即不久的將來，人民幣將從大國貨幣轉變成為強國貨幣，從一國貨幣逐漸成為國際貨幣，從固定匯率制過渡到浮動匯率制，而此時的強勢人民幣戰略恰恰與強勢美元戰略遭遇。 　　美國作為世界唯一超級大國，為了其世界老大地位必須在世界各地不斷“剪羊毛”。近四十多年來，美國一共對世界剪了兩次“羊毛”，第一次是上世紀80年代初，美國利用美元走強，剪了拉美國家經濟的“羊毛”，讓美國人賺得鉢滿盆滿；第二次是90年代末，還是利用美元走強，剪了東南亞金融和經濟的“羊毛”，使亞洲經濟被金融危機衝得毫無招架之功。如今，又一次美元走強輪回開始了，美國似把“剪羊毛”的目標鎖定了中國。且不說美國找錯了目標，就從近來美國針對中國所做出的一系列動作就可看出，美國絕對不允許人民幣國際化進程走得太快進而挑戰美元霸權地位，一定會使盡渾身解數，用強勢美元戰略來抑制強勢人民幣戰略。從表面上看，目前美國似並未對人民幣加入SDR形成什麼障礙，甚至還態度偏積極，但即便人民幣加入了SDR，限於權重可能低於之前估計的14%至16%，或接近10%，僅略高於日元，則在短期或中期內根本不會對美元的霸權地位構成任何威脅，反而，美國倒因在IMF所特有的投票權和話語權而有了控制人民幣國際化進程的更大空間。 　　文章認為，如人民幣被納入SDR，下一步，中國政策制定部門需要貫徹落實近期推出的新開放措施，更多使用市場化改革措施來推進人民幣國際化。同時，繼續堅定不移推進全面深化改革的戰略部署，穩步推動金融改革和對外開放，加快離岸及國內金融市場的建設，快速提高市場的深度和廣度，滿足全球主要央行及主權基金配置人民幣資產的需求，使國外機構及投資者對持有人民幣及以人民幣計價的資產能保持長久的信心。特別是，在“十三五”時期，堅持開放發展，順應經濟深度融入世界經濟的趨勢，發展更高層次的開放型經濟，努力創造條件引入強勢人民幣政策框架。這不僅是因為強勢人民幣符合中國經濟中長期發展趨勢，有助於進一步提升中國的地位和影響力，能更好促進中國參與全球治理，同時，強勢人民幣戰略能讓人民幣更堅挺，能使中國的皮毛更堅硬，叫美國人剪不動。