中國經濟必須鳳凰涅槃

http://www.CRNTT.com   2016-05-30 07:06:49

一個國家財富的最終根源只有一個，那就是實體經濟創造的財富。 　　中評社北京5月30日電／最近，高盛經濟學家哈繼銘在一個論壇上表示，“中國已被逼到墻角”，“宏觀經濟的扭曲程度，甚於日韓當年”，中國進入到幹啥都不掙錢的階段。 　　中華工商時報發表獨立經濟學家馬光遠文章稱，對於哈繼銘在演講中表達的主要觀點，比如債務問題、投資過度的問題，都完全同意，而且在過去很多年，在很多文章中對中國投資率過高都有過諸多的論述。要說經濟的扭曲程度，不要說日韓難比，在世界經濟發展歷史上都可謂前無古人，後無來者。從2004年開始，中國的投資占GDP的比重超過了40%，2003年到2010年，中國經濟增長量年均54%來自投資。 　　根據國際貨幣基金組織的數據，20世紀80年代以來，世界平均投資率波動幅度不大，一般保持在21%左右，這意味著，中國同期的投資率比世界平均水平高出約15個百分點，近幾年則幾乎達到了世界平均水平的兩倍。現代經濟增長歷史上，沒有任何一個經濟體，在人均GDP處於如此低位時維持像中國這樣高的投資率。投資維持這樣的比例，也許在東亞國家有先例，但連續10多年維持如此高的比例，卻是絕無僅有的。投資率高，但投資效率在下降，差不多每4.7-5元的資本才能增加1元的GDP產出，根據克魯格曼、劉遵義等人的研究，這個比例已經和泰國、馬來西亞、印尼和韓國在東南亞金融危機爆發前的水平一樣。 　　文章認為，高投資的背後，是信貸的瘋狂擴張，這導致中國產業結構處在全球產業鏈的低端，並且消費低迷。沒有消費，馬克思在《資本論》中闡述的資本的循環根本無法完成，這是中國經濟根子上出了問題。無論是信貸資源，還是項目資源，相當一部分流向了效益很低的行業，導致了嚴重的產能過剩。一旦高儲蓄和人口紅利結束，以低端製造業為支撐的實體經濟肯定會進入不掙錢的階段。而且，在實體經濟領域，很多產業早都不賺錢了，而不是從現在才開始不賺錢。 　　曾經寫過一篇文章分析中國經濟賺錢的邏輯。財富的性質和原因的分析，始於經濟學的鼻祖斯密。縱觀中國企業賺錢的現實和歷史，起碼，在過去10多年，究竟是哪些企業，靠什麼獲得了巨額的利潤？如果我們對中國企業這幾年賺錢的基本邏輯進行梳理，就會發現，這幾年，中國絕大多數企業利潤的主要來源，大多和壟斷、金融以及房地產有關。 　　文章分析，中國企業和中國人賺錢的邏輯主要有三： 　　其一賺壟斷的錢 　　無論是政策壟斷型的金融企業，還是行業壟斷型的電信企業以及資源壟斷型的石油企業，它們賺錢的邏輯都是壟斷。500強中利潤最高的企業，全部由國有金融部門和壟斷型國企占據，比如工商銀行、建設銀行、中國銀行、中石油、農業銀行、中海油、中移動、中石化、交通銀行和中信集團。 　　其二靠金融賺錢 　　大型企業，特別是上市公司，利用自己的優勢地位，從銀行獲取信貸資金，然後充當二道販子，通過委托貸款、銀行理財等形式把資金再貸出去，獲取暴利。 　　其三投資房地產賺錢 　　房地產幾乎成為很多企業的避風港，很多企業的主業其實不賺錢，但因為有房地產，報表特別好看。由於壟斷、資源、金融和房地產成為現在中國企業最主要的利潤來源，中國經濟事實上已經出現了筆者所擔心的新“四化”現象：資源壟斷化、產業空心化、投資虛擬化和經濟沙漠化，這“四化”可謂中國經濟目前最真實的寫照。對於一個經濟體而言，如果其財富的性質和源泉主要靠壟斷、房地產和虛擬經濟，這樣的賺錢模式是沒有任何根基的，最終會因為實業的萎縮而使得經濟呈現“空心化”，整個經濟體將演化成一個只追逐財富分配、而不創造財富的“傳銷化”體系。 　　一線城市一套房子半年的漲幅，一個工薪階層即使不吃不喝，10年的收入都望塵莫及。這就是中國經濟當下最真實的現實，這樣的現實只會意味著實體經濟的繼續萎縮，結果是高檔產業沒有生存的土壤，低端產業只能飄移到其它國家，最後留給中國的，除了一片白茫茫的大地，還有什麼？ 　　文章指出，基於此，支持宏觀政策從供給側發力，強實體，而不是繼續製造泡沫。一個國家財富的最終根源只有一個，那就是實體經濟創造的財富。靠投資、靠出口、靠高信貸和高債務推動經濟規模擴張的階段已經結束，中國經濟必須鳳凰涅槃。靠過去的粗放模式已經不可能再賺錢，那就認真地提升中國的產業鏈，認真地做創新，認真地搞服務業，認真地滿足中國中等收入以上人群的中高端需求。13億人口裡，中等收入以上的起碼有1億人，1億人的高端需求拱手相讓，這是傻到不能再傻的政策。 　　讓中國經濟回到常識吧，縱觀千年世界經濟史，我們從來沒有看到過一個國家能夠靠房地產和金融把財富遊戲一直玩下去，中國也不會例外。