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高善文:中國三五年內可能發生經濟危機

http://www.CRNTT.com   2010-04-19 10:05:36  


 
  第四個就是匯率。匯率出問題也不是不可能。一,在中國低端市場上,出口部門正在快速失去競爭力,看看沿海的工廠就知道了,這種競爭力的失去出現嚴重的問題是需要一段時間的。但是這種競爭力的失去是趨勢性的。第二,中國有2.4萬億外匯儲備,但是這麼多外匯儲備不排除投資型基金,這還面臨外逃壓力和資本壓力,這種情況在東南亞,日韓都曾出現過。而我們自動轄下管制也越來越難,這也意味著,以後匯率一旦出問題,會看到短期之內外匯會下降的很快。悲觀的說,物價的壓力,低端糧食和豬肉的供應,銀行壞賬,資產市場的泡沫,製造業競爭力的失去等等,苗頭和根源都在快速的形成,或者具備。

  1997年7月2號亞洲經濟危機,之前早已出現征兆。世界銀行對亞洲體系的鼓吹、資產泡沫的快速形成、出口部門的競爭力的下降、房地產市場的異常活躍、銀行體系的很多問題等,所以多米諾骨牌一旦推下會爆發一系列的問題,這些問題產生的根源早在數年前就已經埋下了。對我們來說,我們現在正在挖掘一個一個的墳墓。房地產墳墓已經挖好了,股票泡沫和中小板市場很難說沒有,低端市場的緊張,糧食出口力的下降、地方政府的融資平台以及大量銀行的壞賬,這些都出了問題,說明這個墳墓已經挖的差不多了。

  也只有經過一次這樣徹底的轉變,整個經濟增長方式才能在暴風雨的衝擊下,按部就班的恢復和形成。至於可能性有多大,還得邊走邊看。現在無須恐慌、無需杞人憂天,但是提出問題,還是很必要的。如果未來確實向這個方向發展,等待多米諾骨牌倒下的時候,抓住時機要第一時間毫不猶豫的撤退。

  比如60年代的日本,大家都在稱讚日本的奇跡,但是70年代經濟體系的崩潰,也是在這次巨大的崩潰之後日本才實現了電子等方面的崛起。在這次東南亞危機中,很多國家都沒有爬起來,而韓國卻實現了恢復的高增長。若我們要在完全不出現危機的情況下去實現經濟轉型,這種可能性只能祈禱。

  華夏基金劉新華:怎麼避免這個問題?有沒有這個可能性。哪些政策需要調整?

  高善文:從我個人接觸一些官員的感覺,他們的看法是,獨生子女政策的退出,五年之內應可以見到,但仍然有點來不及。生孩子周期比較長,即便廢除計劃生育政策,現在還有多少人願意生更多孩子?看看房價、醫療、就學的成本,生孩子現在是一個負債。

   另外有點空間的是這麼幾條,第一條是有意識系統性的降低經濟增速;第二個是,在非常低端市場,比如農業啊養豬等領域,大力推動勞動生產率的提高,抑制價格上升,但是空間有多大我還是比較懷疑。在這個條件下,第三個辦法就是放開糧食市場。去澳大利亞或者美國進口糧食,也可以去澳大利亞養豬。但是,說實話涉及農業政策非常大的調整,總理未必下得了決心。但確實是可以考慮的。

  還有一個是,銀行部門要開始積累非常好的資本基礎,保證處在盈餘狀態,撥備率覆蓋率很高,比如資本充足率到20%,發生風暴的抵抗能力很強。相對修復的速度快一些,政策上有空間和餘地。

  問:怎麼看從現在以後看兩年?

  高善文:我個人的看法是,兩年以後結帳,就CLOSE了。

  從經濟危機的視野看,除了現金類的資產,其他資產看長遠都不太踏實。包括黃金債券,吸引力都不是很大。危機發生之前,債券時最差的資產,不過危機一旦發生,它立刻就會變成最好的資產。因為很快各個系統都會出問題。當然看短一些,如果跑得快,流動性好的資產還是可以做一做,股市還可以炒一炒,三四線房子快進快出還可以炒一炒。

  華璽東方投資(音)問:請問大宗商品價格怎麼看?

  高善文:我個人對大宗商品的看法還是很簡單的,八個字:趨勢向上,斜率向下。維持過去的漲速,可能性很小,但從趨勢上,我個人考慮到全球經濟恢復的趨勢、供應狀況和個人看淡美元,未來大宗商品可以高看一線吧。

  主持人:我們今天討論了很多負面的東西,不過短期還是一些積極的因素,請高博做一個評判。 


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