中評社北京7月19日訊／歷盡磨難的中國股市又開始了熊市歷程。自從中國股市在機構的全面看好聲中迭創新低以來，市場與投資者就天天盼著股市轉折，然而與投資者的預期正好相反，市場的轉折不但沒有如約而至，卻反而在熊市的道路上越走越遠。股市的魅力和魔力在於它有漲有跌，既然市場現在已經深陷熊市，那就意味著牛市早晚要來。那麼，在什麼樣的情況下股市會迎來反轉並進入新一輪牛市呢？金融投資報發表北京邦和財富研究所所長韓志國文章分析，主要需要六個方面的基本條件。
第一個條件是，經濟轉型初見端倪。中國經濟經過30多年的快速發展，現在已經走到了十字路口上。從發展的驅動力來看，驅動中國經濟發展的三大紅利都正在呈現出弱化的趨勢。人口紅利還在，但已不會持續太久，“劉易斯拐點”的出現使得中國經濟的最大優勢——成本優勢正在逐步消失；土地紅利還在發揮作用，但土地財政所導致的高房價已經成為千夫所指，土地紅利對中國經濟的驅動作用也已經呈現出明顯的弱化趨勢；中國入世所帶來的外貿紅利給中國經濟帶來了巨大利益，但隨著國際貿易環境的顯著惡化，外貿紅利對中國經濟的驅動作用正在逐步削減。從發展的制約力來看，中國經濟在發展中已經明顯地遇到了四大瓶頸：一是體制瓶頸。市場體系的不健全與市場競爭的不充分使得中國經濟缺乏優勝劣汰的自我調節機制，整個經濟結構無法在市場的競爭中完成升級換代，新的經濟增長點和新興產業群也不能在這種競爭中脫穎而出，從而為經濟發展引領方向與趨勢。二是發展瓶頸。靠投資拉動的發展模式在中國已經走到了盡頭，中國經濟的發展必須轉向以需求為導向的新的發展方式與增長模式。三是環境瓶頸。靠犧牲環境來保經濟增長的結果是環境友好型社會離我們越來越遠，解決環境問題已經成了中國經濟發展的一個必要前提。四是資源瓶頸。靠掠奪資源來實現發展的路子已經山窮水盡，中國經濟的發展必須改弦易轍。無論是從發展的驅動力還是發展的制約力來看，中國經濟都必須進行全面轉型。轉型的實質是培育市場環境與市場機制，讓整個經濟增長從以重複建設、盲目擴張的投資拉動型模式逐步向市場導向型與需求導向型模式轉變。這將是一個漫長與艱難的過程，一旦這種轉型初見端倪或取得明顯進展，中國經濟的發展就將曙光初現，中國股市也就離轉折為期不遠了。
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