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中國不需要經濟刺激政策

http://www.CRNTT.com   2012-02-09 08:39:33

文章分析，目前情況兩難，通過激勵機制讓銀行投向保障房、偏遠地區高速公路等項目，銀行風險恐怕會居高不下，如果讓銀行走向市場，銀行恐怕會顯示出高利貸者的可怕面目。 　　採取刺激政策，會掩蓋制度性障礙與結構性矛盾，使中國經濟在未來面臨投資收益率低、無效投資增加的高風險。2008年底的經濟刺激使中國經濟走出了全球金融危機背景下的經濟衰退，但帶來了房地產等基礎行業更多的問題，有的甚至成為社會問題。 　　如果說以往恢復中國經濟信心，需要的是大規模的基礎設施投資，目前基礎設施投資已經失去了信心靈丹的作用，投資者將因為關注基礎設施背後的高負債、尋租空間、項目回報率，而焦慮萬狀。 　　文章指出，有信心有預期，資金可以為我所用；無信心無預期，再多的資金也將流出市場。根據央行上個月公布的金融數據，2011年12月底外儲為31811億美元，比11月底的32209億美元，減少398億美元，為自1998年以來首次季度下跌；同期金融機構外匯占款月也連跌3個月，12月較11月下降1003億元人民幣。儘管數據下降有多重原因，但現象背後的財富外流卻是事實。渣打銀行駐港經濟學家王志浩表示，去年中國經常賬戶盈餘大概在2500億美元左右，今年可能減少到1400億美元。去年底中國外匯儲備從3.2萬億美元降至3.18萬億美元，今後還可能進一步下滑，中國經濟要靠內需轉型。 　　《金融時報》載文指出，今年1月份，澳門賭場收入同比上升35%，這是由於大量內地人為慶賀“水龍年”的到來而湧入此地賭場。遊客用信用卡上的錢賭博，然後在境外接收結算後的現金（外幣），從而繞開有關攜帶出境的現金不得超過2萬元人民幣（合3100美元）的法定限制。這只不過是資金外逃的形式之一，富翁們將上一輪中國經濟發展過程中所積累的財富，通過各種途徑轉移到他們所認為的安全領域。中國富人加入了外國投資者的行列，要求獲得更穩固的財產權。隨著投資者對人民幣的看法變得較為悲觀，流出中國的資金規模可能會進一步擴大。就目前來說，人民幣升值前景變差有許多原因，包括貿易順差遠小於以往和出口前景不佳。 　　無論是中國還是美國、日本，債務聚集到政府手中，而企業手握重金無處可投，這是日本20年前發鈔無用的現代經典版本的重新演繹。在財富新一輪產生與轉移過程中，誰有創新、誰有效率、誰有公平，誰得到未來。最終看的是企業的創業與盈利前景。 　　文章最後強調，中國需要的是更多的經濟市場化改革，而不是更多的貨幣。否則，再多的財富也會被螞蟻搬家，轉移到中國以外的地方，而後從資產變成中國的負債。

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