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新興市場：局部危機不等於整體危機

http://www.CRNTT.com   2013-09-06 11:42:51

在內部分化的背景下，少數國家發生危機並不意味著新興市場整體會陷入危機，大部分中間層和核心層新興市場國家都具有應對危機的基本面實力和政策調整空間，1997年亞洲金融風暴重演的可能性較低。 　　■ 新興市場局部危機敲響全球警鐘 　　儘管當下新興市場局部危機升級為整體危機的可能性不大，其對全球經濟復甦造成的打擊可能也並不致命，但值得注意的是，局部危機敲響了復甦的警鐘： 　　首先，局部危機是全局性失衡的一種表現，失衡不僅是少數東南亞國家的問題，也是全球的問題。危機前的2007年，IMF有統計數據的186個國家里，有41個國家經常賬戶赤字率高於10%，101個國家高於3%，121個國家高於0；2013年，同樣186個國家里，有44個國家經常賬戶赤字率高於10%，101個國家高於3%，126個國家高於0，情況不見改善，卻有惡化傾向。防止局部危機頻繁出現，需要全球經濟真正把再平衡從空洞口號轉化為切實行動。 　　其次，局部危機雖然並不代表整體危機，但作為一個整體概念，新興市場的光環已經明顯減弱，再加上美國、歐洲和日本經濟近期均顯露出明顯的趨穩走強跡象，全球經濟多元化尚未深化發展、就悄然呈現出倒退跡象。這從根本上表明，不光霸權模式是不穩定的，多元化模式本身也是不穩定的，為實現穩健發展，全球經濟需放下對“多元化”的過度推崇、對新興市場“概念”的過度炒作，切實追求依托於真實要素的可持續增長。 　　最後，新興市場局部危機對全球各經濟體都具有普遍意義上的警示作用，無論對於勞動力市場僵化的美國、內部差異明顯的歐元區、安倍第三支箭舉而未發的日本，還是經濟增長放緩、禀賦差異凸顯的新興市場國家，以結構調整培育內生增長動力，是一個機不可失的關鍵選擇，略微有所遲疑，可能就會像印度一樣錯失結構升級良機，並在未來遭遇增長瓶頸。因此，防止局部危機擴散，需要各經濟體放下以短期刺激維持暫時增長的想法，切實抓住時機，在短期陣痛中盡快實現結構優化和更長期有效的資源配置。

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