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中國經濟面臨的兩大陷阱

http://www.CRNTT.com   2014-05-30 09:28:14

中評社北京5月30日訊／中國的人均GDP在2013年突破7000美元，中國已經正式進入中等收入國家行列。然而，過去的高增長並不必然意味著未來的高增長。從世界經濟史來看，二戰以來，全球範圍內有很多經濟體都成功地由低收入國家轉變為中等收入國家，但只有很少的經濟體能夠由中等收入國家轉變為高收入國家。剩下大多數國家在過去五六十年里一直停留在人均收入5000美元至1萬美元區間里，這些國家被稱之為陷入了所謂的“中等收入陷阱”而不能自拔。例如，幾乎所有的拉丁美洲國家，都被認為遭遇了中等收入陷阱。 　　　財經網刊登中國社科院世經政所國際投資室主任張明文章表示，作為一個剛進入中等收入國家行列不久的國家，中國無疑將在未來十年面臨中等收入陷阱的挑戰。 　中國經濟未來就像一只螞蟻，在一柄被竪起來的鋼刀的刀刃上爬行，爬過去就是歐美國家，爬不過去就是拉美國家。引用最近一個非常流行的比喻。成功的路徑尚在，只是道路非常狹窄，而刀鋒兩邊則是兩個深淵，這對應了中國經濟未來十年面臨的兩大陷阱：日本陷阱與拉美陷阱。 　　文章分析，所謂日本陷阱，是指日本經濟在1990年代初期遭遇泡沫經濟破滅，迄今為止仍未擺脫經濟增長低迷狀態的經驗教訓。日本陷阱的兩大特征，一是嚴重的資產價格泡沫，一是嚴重的人口老齡化。 　　眾所周知，在1985年廣場協議簽署後，日元對美元匯率大幅升值。由於害怕日元大幅升值會通過拖累出口影響經濟增長，日本央行實施了過於寬鬆的貨幣政策，導致股票市場與房地產市場在1980年代後半期形成巨大泡沫。隨著這兩個市場在1990年左右先後崩盤，日本居民、非金融企業、金融機構的資產負債表遭遇嚴重損失，從而陷入了曠日持久的資產負債表型衰退。 　　日本政府採取了錯誤的應對政策。它本該讓缺乏競爭力的企業與金融機構倒閉，然而，為了保證就業與社會穩定，日本政府動用財政資源來救助這些僵屍企業與僵屍金融機構，導致日本政府最終花了20年時間才真正修復完畢上述私人部門的資產負債表，而且代價是政府債務占GDP的顯著上升。目前日本政府債務與GDP比率接近250%，位於全球最高水平。 　　更致命的問題，是當日本政府最終完成了私人部門的資產負債表修復之後，人口老齡化卻不期而至。人口老齡化一方面導致日本儲蓄率降低，從而使得高投資難以為繼，另一方面降低了社會的創新與活力，阻礙了全要素生產率的增長。因此，泡沫經濟破滅與人口老齡化的輪番衝擊，使得日本經濟從欣欣向榮的高增長階段陷入長達20餘年的低增長階段。 　　所謂拉美陷阱，是指拉美經濟在二戰後集體遭遇中等收入陷阱的經驗教訓。拉美陷阱的兩大特征，一是社會階層流動性很低，二是民粹主義下的民主制度。

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